“虽然线下零售日子不好过，但药店是个好生意，越老越值钱，就算电商也奈何不得”。6月9日，今日资本创始人徐新以股东身份出席益丰药房（603939.SH）20周年庆典时如此表示。
作为中国知名风险投资人之一，徐新专注于投资新消费、新零售和消费互联网领域。2008年，成立三年的今日资本投了益丰药房3000万美元。彼时，益丰药房成立不过7年，门店只有70多家。如今，13年过去，益丰药房已是A股药房龙头，门店约6000家，徐新的这笔投资已浮盈40倍，达12亿美金。
徐新认为，医药零售1.8万亿市场，电商渗透率小于3%，按市占率分布为公立医院（65%）、基层医院（10%）、实体药店（22%）。
“目前药店占了20%多，第一是处方外流让药店受益；第二线上化加强。这是一把双刃剑，一方面作为线下店，O2O也是受益的，但谈判权是下降的，所以也要做私域流量，不能只靠O2O平台。”
徐新表示，当线下流量下来的时候，是个行业整合洗牌的时候。因为整个行业规模不增长的话，小店全部要挂掉，这时候会出现连锁化率很高，品牌化率很高的情况。整个市场进入了大鱼吃小鱼的阶段。
药店行业经历三浪叠加，第一层处方外流，公立医院市占率的趋势由65%逐步降至40%；第二层，行业内“大鱼吃小鱼”。以目前国内45万家药店测算，50%是单店，行业将迅速整合集中；第三层线上化率加速。网上处方可抓住年轻人，但够不着中老年人。而中老年人，长期病患者才是重度用户。
她说：我们投了很多零售，药店跟别的不一样，是越老越值钱。老店同比每年增长8%，12年不变。三浪叠加，益丰享受了2.5浪红利，第二浪威力很大，红利能吃好多年。药店的主流用户是中老年人，门店还会是主流渠道。
做新零售，要做好控店、控货、控心智 “三控”。从门店选址到店长人才系统培养都要依靠数据化管理与指导，做到精准聚焦。同时要深耕供应链，深度参与产品的设计和研发，做出真正差异化的产品并降低成本提高性价比。
零售药店转型升级是大势所趋，这个过程基本上会伴随业务震荡，或者可称之为“阵痛”。仅从短期表现看，最近几家龙头药房股都出现不同的程度的调整，估值也接近近年来的较低水位。
徐新认为，“公司中间波动是投资者心态的变化，不要为短期的股市价格而烦恼”。公开财报显示，今日资本持有益丰接近20%的股份，最新市值约80亿人民币（折合约12亿美金）。按照她的最新说法，“会再拿7到10年”。
（编辑：王星）
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