激进加息冲击金融体系 美联储未来操作或受牵制

来源:  新华网       作者:刘春燕      发布时间:2023-3-14 18:20  |  

硅谷银行紧急关闭震惊世界,引发全球金融市场动荡。日本媒体和专家指出,在业界口碑良好的硅谷银行遭此巨变,重要诱因是美联储持续激进加息。美联储货币政策紧急转向导致美金融系统脆弱,或自缚手脚,制约未来政策操作。

野村综合研究所研究员木内登英分析说,随着美联储进入急速加息通道,硅谷银行可谓陷入三重困境。

首先,硅谷银行主要服务对象为初创企业,在美国经济减速周期中,众多初创企业进入退潮期,筹资困难、纷纷提款。

其次,硅谷银行持有的债券价格不断下跌,出现巨额账面损失。当银行遭遇连续提款,出现流动性紧张,不得不割肉卖出债券资产,账面损失将变成巨额现实亏损。亏损消息引发挤兑,硅谷银行被迫关门。

此外,美国激进加息导致美债收益率曲线深度倒挂,2年期国债收益率与10年期国债收益率的倒挂幅度创下40年来最大,令硅谷银行的商业模式难以为继。

《日本经济新闻》报道指出,美联储加息令很多美国银行陷入困境,硅谷银行“爆雷”凸显美国银行业整体脆弱性。在存款纷纷流失,转去追逐收益性更高的投资商品的同时,很多银行债券运作出现巨额账面损失,面临巨大潜在风险。

根据美国联邦存款保险公司(FDIC)数据,随着美联储持续加息,2022年年底,美国全部银行持有债券的账面损失总额迅速膨胀至约6200亿美元,使美金融系统在应对突发性冲击时脆弱性凸显。

木内登英认为,硅谷银行事件余波可能在全球蔓延。欧洲及日本的众多银行也面临巨额账面亏损及收益率曲线倒挂问题。一旦对金融体系的信赖受损,或引发一连串问题。

事实上,硅谷银行紧急关闭导致市场避险意识骤然上升。自上周末起,大量资金流向日元、瑞士法郎以及黄金等安全资产。日本市场股市连日暴跌,日元骤升、日本长期利率明显走低。

去年以来,日美息差不断加大,日本国债一直被抛售,长期利率上涨压力持续高企,令日本央行承压。硅谷银行“爆雷”后买盘杀到,日本国债价格迅速上扬,10年期国债收益率出现骤降,日本新发10年期国债收益率13日已降至0.295%。

日本三菱日联银行首席分析师井野铁兵指出,硅谷银行关闭令市场对美经济前景担忧成为主流。如果美金融系统波动继续扩散,美元或进一步贬值。

野村证券高级策略师小清水直和分析,美联储是否继续收紧货币政策不再是当下最大关切。投资者担忧银行系统出现连锁反应,殃及美国经济复苏前景,近期或涌向美债避险,短期内美国利率或面临下降压力。

三井住友资产管理公司经济分析师市川雅浩认为,硅谷银行关闭暴露出美银行业巨大风险,美联储下一步操作或受牵制。虽然美联储继续加息以抑制通胀态度不会就此改变,但加息力度可能调整,预计3月份货币政策会议加息幅度或缩小至0.25%。

瑞穗证券首席市场经济学家上野泰也指出,鉴于目前美金融系统动荡形势,美联储继续加息将变得困难。

木内登英指出,金融市场一直忧虑深重,认为美联储大幅加息影响将滞后显现,最终重挫美国经济。这些忧虑现在与硅谷银行事件叠加,将对美联储的政策展望及金融市场产生很大影响,美联储货币政策面临新局面。

(编辑:王星

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