消息称,汇通达将于本月18日在港交所上市,拟发行5160.62万股H股,其中香港公开发售占10%,国际发售占90%,另附有15%的超额配股权,每股发售价43.00港元-48.00港元。据市场消息,汇通达网络国际配售部分已获超额认购。
基投亮眼 汇通达赴港IPO“千呼万唤”
这是港股虎年首笔大中型IPO项目,中金公司、花旗银行、华兴资本担任联席保荐人。截至目前,该项目已经吸引了包括创维集团(00751.HK)、商汤-W(00020.HK)、景林资产管理、金螳螂建筑(002081.SZ)、Sands Talk Capital、海澜集团在内的6家产业基石投资者。按中间价计算,约占发售股份49.76%,设6个月禁售期。
根据招股书,成立于2010年的汇通达是一家面向下沉零售行业的企业客户交易和服务平台,它主要为中国乡镇的零售门店提供稳定的一站式供应链,并建立了一套规模化的会员零售门店网络,目前与大量供应商的合作范围还在扩大。
值得关注的是,从A轮开始,汇通达就获得了诸多资本的青睐,包括央企基金、新天域资本、招商银行、华夏保险、华泰证券等;2020年12月还吸引了国字头的国调基金和国投创益战略投资。
汇通达在业务层面上不乏投资亮点。公司主要为中国乡镇零售门店提供一站式供应链服务,凭著持续扩张且直达乡镇零售门店网络,不断扩大与供应商的合作范围。至去年底为止,公司已累计连接超过16万家会员零售门店、1万家供应商及2万家渠道合作客户。而截至去年9月底,亦已形成覆盖中国21个省份及逾2万个乡镇的零售生态系统。在下沉市场及中国整体市场的交易业务规模计算,汇通达于2020年底分别排名第一及第三。
垂直深耕 专注下沉市场零售行业企业客户
汇通达主要提供交易与服务业务,服务业务方面以“帮卖”为核心,为乡镇夫妻店提供SaaS解决方案,以低成本实现数字化,并接轨互联网,打通线上线下交易。与此同时,又以“帮买”为核心,为乡镇店提供六大行业(包括家用电器、消费电子、农业生产资料、交通出行、家居建材,及酒水饮料)供应链交易服务。公司两大业务互相配合,交易业务积累的会员零售门店客户可为发展门店SaaS+服务业务提供强大的客户基础;同时,服务业务的持续渗透增强了客户粘性,亦进一步增强交易业务。
另对于农村地区来说,位于产业链上游的品牌及工厂一般都是很难触达。透过公司具规模的零售生态系统,带来高效的下沉市场终端销售渠道,以及消费大数据及流量,可帮助客户更精准地匹配终端需求,有效降低生产和流通成本。
在现有的全国业务版图上,汇通达已经有不错的市场渗透率,随着下沉市场的数字化转型升级和中小企业用户培养, SaaS服务将是资本市场热衷的 “增量空间”。
而事实上,公司近年业绩增长迅速。至去年9月底止,其交易业务营业收入约为461.4亿元,同比上期增长35%,毛利率为2.2%,主要来自于消费电子产品(收入佔比为39.5%)、农业生产资料(22.6%)及家用电器(18.4%)等商品;服务业务营业收入则为约2.8亿元,同比增长80%,毛利率为59.6%,当中来自门店SaaS+订阅营业收入为1.63亿元(同比增长74%),来自商家解决方案的营业收入为1.15亿元(同比增长89%),或许快速增长的势头透露出SaaS这个万亿市场的曙光,也将成为汇通达从服务后方“突围”的杀手锏。
随著下沉市场的可支配收入及消费性支出不断提高、消费者对品质和服务要求提升,以及政策积极的引导下,中国下沉零售市场预计可持续不俗增长,发展潜力巨大。展望未来,预期公司继续深化与渠道客户的业务合作、增加交易平台的资讯科技基础设施投入,以及持续扩大会员零售门店数量,料可进一步提升在下沉市场渗透率,巩固其领先地位。
(本文不作为任何投资指导)
(编辑:王星)
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