今年以来，市场的调整再次诠释了投资中的重要哲学——“盈亏同源”，即在取得较好的收益的同时，想要控制波动并不容易。而凭借“在低波动基础上力争实现尽可能高的绝对回报”，招商基金打造的“瑞”系列产品俘获了众多投资者的青睐。日前，招商基金“瑞”系列再添新品，招商瑞安一年持有期混合型基金（A类：011190；C类：011191）于4月26日发行，该基金拟由招商基金瑞系列实力组合王垠、余芽芳担任基金经理，以追求绝对收益为目标，力争为投资者打造一款理财升级产品。
理财好选择，持续打造瑞系列品牌
据了解，招商瑞安一年主要投资于债券等固定收益类资产，股票等权益资产的投资比例不高于40%。管理人力争在追求组合资产长期稳定增长的基础上，通过权益投资增厚组合收益。具体来看，该基金将把握大类资产轮动，通过行业分散配置、精选个股谋求增强收益。此外，该基金还设置了一年最短持有期，有利于基金规模稳定。对基金经理来说，稳定的规模便于长期投资的理念的贯彻执行，专注大类资产配置和行业及个股选择；对持有人来说，最短持有一年一定程度上可减少追涨杀跌、频繁申赎造成的损失。
虽然“固收+”只有一部分资产投资于权益资产，但股票市场波动剧烈，一不小心很可能让“固收+”成为“固收-”。为严控组合下行风险，招商瑞安一年将回撤管理作为投资纪律要求，力争将组合风险控制在最大回撤目标之内。而经过多年投资实践，招商基金已形成了完善的绝对收益管理体系，公司严格的风控体系和风控意识将为产品追求平稳运作提供支撑。
事实上，近年来招商基金打造的“瑞”系列涌现了不少精品，在市场波动中“上涨力争跟得上，下跌有保护”，成为震荡市中投资者的配置选择。数据显示，截至3月31日，王垠、余芽芳组合共同管理的公司“瑞”系列“排头兵”招商瑞庆A自2016年8月24日成立以来历经市场牛熊转换，实现了50.83%的总回报，且过往完整会计年度里年年取得正回报，年化回报9.33%；招商瑞文自2019年以来总回报20.74%，且每个完整季度均取得正回报；招商瑞信自2020年6月2日成立以来已实现11.00%的总回报，期间最大回撤仅-1.50%。
双基金经理掌舵，默契合作动态调整
为延续招商“瑞”系列追求长期稳健投资的风格，招商瑞安一年拟任基金经理继续由招商瑞庆、招商瑞文、招商瑞恒、招商瑞信的基金经理王垠、余芽芳担任。其中，王垠具有11年的研究工作经历，6年组合投资管理经验，管过年金，擅长大类资产配置。经济学博士毕业的余芽芳她有4年宏观经济研究以及4年固收领域实战经验。
在王垠看来，他与余芽芳有分工，但他们都有一个共同的投资目标，即力争为持有人带来年度正收益，在争取实现正收益的同时，严格控制波动和回撤。招商“瑞”系列的投资体系分为三个层次，一是严格的风控体系和风控意识，建立安全纪律底线；二是在遵守风控纪律的前提下，公司提供统一投研资源支持，进行比较灵活的大类资产配置，配置策略根据股债风险收益比在风险限额范围内动态优化调整；三是在大类资产配置的基础上，精选个股，通过阿尔法进一步争取为组合提供回撤保护和进攻性。王垠、余芽芳两人在进行组合管理时会组合立足“低波动、稳增长”的定位，积小胜为大胜，逐步累积复利。在这一理念下，两人共同管理且成立满6个月的“瑞”系列产品自成立以来均取得正回报。
（本文不作为投资指导）
（编辑：王星）
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