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凯德玩转商业地产轻资产 如何打造投资闭环?

查看: 2856 | 评论: 0 | 发布者: wangxing |来自: 搜狐焦点商业地产

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自1994年进入中国,凯德在中国已有十余年的“轻资产”运营经验,其集运营与投资为一体的“凯德模式”也是国内商业地产开发商学习的榜样。


审视中国商业地产行业发展的脉络里,“重资产”是绕之不去的关键词,这一传统且主流的开发模式,也在国内近二十年房地产市场的高速发展历程中,起着不可替代的作用。

然而,一轮又一轮的规模扩张竞赛,留下了诸多问题。资金沉淀、负债累累等弊病,都让持续数年的商业地产开发热潮逐渐平静,过去以量制胜重资产模式也开始失去了其原有的“光环”,取而代之的是“以质取胜”,即输出品牌管理、资产证券化、保障充裕的现金流等轻资产模式。

轻资产的“蝴蝶效应”,是吸引商业地产公司积极转向的关键所在。以较少的投资成本撬动更大的效益是轻资产运营最显著的优点。除此之外,整合企业内外各种资源,将一些很难形成明显竞争力的环节外包,也让商业地产公司可以更加专注于核心业务。

随着轻资产的持续升温,新模式在商业地产领域的不断实践和探索中不断发展。随之也诞生了很多疑问,如何通过资本平台、金融化手段放大项目的价值和收益?当中应该避免哪些误区?

自1994年进入中国,凯德在中国已有十余年的“轻资产”运营经验,其集运营与投资为一体的“凯德模式”也开启了国内轻资产模式的先河。

地产开发+资本运作”的模式是凯德集团地产经营模式的核心。将投资开发或收购的项目,打包装入私募基金或者信托基金,自己持有该基金部分股权,另一部分股权则由诸如养老基金、保险基金等海外机构投资者持有。待项目运营稳定并实现资产增值后,以REITs的方式退出,从而进行循环投资。从开发商到私募基金再到REITs,凯德形成了一个完整的投资和退出闭环。

截至2017年6月30日,凯德在中国拥有/管理超过190个项目(含在建及未投入运营),广泛分布于52座城市。总开发规模约2200万平方米,管理的总资产超过2000亿元人民币。此外还管理5只房地产投资信托(REITs)和14只私募基金。

而据罗臻毓透露,目前凯德中国有10个商场打包在新加坡信托,整体回报率在7%以上,高于市场平均水平。作为集开发、拥有及管理于一体的亚洲商业地产巨头,凯德的业务模式包含了零售商用地产、商业综合体、购物中心、写字楼、服务式公寓等在内的投资、开发、运营、资产及基金管理等全产业链,其轻资产操作也是国内商业地产开发商学习的榜样。

(编辑:王星 见习编辑:于思洋)
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