建信基金邵卓:关注四大投资主线 寻找结构性机会

来源:  中国网络信息网       发布时间:2022-2-23 15:22  |  

2021年,行业和个股分化加剧,投资难度增加。展望2022年的投资机会,建信基金“高质量成长股选股专家”、权益投资部副总经理邵卓表示,2022年市场整体收益率预期下调,但当前股票/债券的性价比约处于过去10年的中位数水平,结构性机会仍存,可通过细分行业的Beta和个股的Alpha来获取超额收益,看好制造业的产业升级、专精特新、新能源产业链、疫情受损股的困境反转等四大投资主线。

邵卓认为,2022年经济增速企稳,从基本面的经济增速、上市公司企业盈利和估值角度看,盈利下行周期可能贯穿全年,市场整体收益率预期需下调,但稳增长政策及货币信用双稳将对股市形成支撑,系统性风险概率较低,市场仍将呈现区间震荡格局。对行业风格的分析,邵卓认为,景气度判断是核心,景气度优势是“风格”,从近20年的维度来看,无论A股处于牛市、熊市还是震荡市,无论市场风格是蓝筹还是成长,背后都是景气优势在发挥作用。而此前市场认为的中小盘弹性更大,本质上也是因为相关指数在去年出现了业绩的高增长。

对于高景气板块的投资机会,邵卓表示,2022年主要的思路是行业下沉及个股挖掘,比较看好制造业的产业升级、专精特新、新能源产业链、疫情受损股的困境反转等四大投资主线。一是产业升级方向。从地产周期向绿电周期的过渡,电力周期逐步取代地产周期成为政策主线、承担货币传导功能,关注电力运营商、储能、电气设备、上游资源品机会。二是高端装备、新材料相关的“专精特新”方向。国产替代大背景为半导体等新材料行业提供时代红利,叠加供应链优势,国产高端装备行业有望快速崛起,半导体、机械设备以及新材料、军工等细分领域机会比较突出。三是新能源板块。国内新能源汽车渗透率已达20%,仍处基本面“甜蜜区”,但价格有压力、估值有挑战,投资进入“精打细算”的阶段。其中,电动车智能化值得关注。四是困境反转方向。疫情影响逐步消退,包括酒店、航空等出行服务恢复,后续业绩与估值可能具备双击的弹性。此外,中游制造业困境方面,随着上游原材料价格调整到位,中游制造业的利润会有相应的改善。

看好上述四大主线的投资者不妨关注正在发行的建信卓越成长一年持有混合基金(基金代码:A类:014653,C类:014654),该产品将由邵卓担任基金经理,为投资者自下而上精选优质个股。

(本文不作为任何投资指导)

(编辑:王星

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