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创业软件:中山模式助力公司转型互联网

评论: 0 | 发布者: SSGL-09 |原发: 招商证券

放大 缩小

公司2018年半年报业绩略超市场预期,验证公司传统医疗信息化业务景气度不断提升,未来大数据云产品订单不断落地为公司长期业绩提供有力支撑。同时,公司中山项目携手腾讯引入C端流量,以及云和人工智能技术,开展居民健康大数据运营,有助于公司估值向互联网转变。


事件:公司发布2018年半年报:半年实现收入5.27亿元,同比增长6.30%;实现归母净利润6116万元,同比增长87.12%;实现扣非归母净利润5071万元,同比增长55.52%,略超市场预期(40%~50%)。


医疗信息化业务高增长,公司全年业绩无忧。公司母公司报表中2018H1收入为3.06亿元,同比增长34.53%,反应了公司医疗信息化业务景气度不断回升。公司主营IT运维的子公司博泰服务2018H1贡献净利润为4749万元,相比去年同期的4628万元略有增长,因此公司上半年净利润增长主要来源于医疗信息化业务。公司市场主要面向二级医疗机构客户,精准把握新一轮医疗信息化建设的主要需求,同时根据我们的订单统计,公司今年上半年订单增速超150%,我们认为公司全年业绩基石已筑,有望再超预期。


大数据云产品顺利推广,创新业务有望多点开花。公司“云平台+大数据应用系统”等创新业务领域产品自2017年开始相继在南京市浦口区、桐乡市、珠海市、国家儿童健康大数据中心和福建协和医院等数个地区落地;公司承接的珠海、龙岩、长治等地的大数据应用决策项目订单体量均超千万;与包括闵行区卫计委、江阴人民医院等400家医疗机构签署大数据合作及实施协议,就数据咨询、收集、平台建设、运营等开展战略合作。创新业务不断落地帮助公司进一步拓展市场空间,为公司长期业绩注入新动力。


中山模式即将步入探索期,助力公司开启C端业务。公司中山项目自2019年开始进入10年特许经营期,公司将探索处方流转、保险控费和TPA、健康档案服务、线上问诊、医疗机构导流等2B和2C的“未来医疗”新模式。同时公司牵手腾讯,在中山引入腾讯AI、支付、电子社保卡等技术和C端流量。未来在公司已经积累优质客户的基础上,中山运营项目的开展以及后续业务的顺利拓展,将有助于公司估值向互联网看齐。


维持“强烈推荐-A”评级:预计2018-20年净利润为2.31/2.96/3.64亿元,2018年公司医疗卫生信息化业务稳定增长,维持“强烈推荐-A”评级。


风险提示:1、与腾讯、蚂蚁金服合作落地进展低于预期;2、医疗信息化投资放缓,公司业绩增长乏力。


(编辑:SSGL-09

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