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郭振华:台湾保险深度为何冠绝全球?

评论: 0 | 发布者: jiazixuan |来自: 新浪财经

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寿险公司利润表令人困惑,我们很难直观地看出寿险公司收入和支出的对应关系,感觉收入不像收入,支出不像支出,比如,连退保金也是支出,令人困惑。

我在《保险公司经营分析:基于财务报告》中,对寿险公司采取了类似于财险公司的分析方法,计算了寿险公司的承保利润,也让很多读者大惑不解:寿险公司难道也可以算承保利润吗?

对这一思路其实可以倒过来理解:一家寿险公司的利润,除了投资收益和非保险业务(万能险业务和投连险业务)盈利,剩下的就应该是保险业务承保利润,只不过算出来总是负的,也就是说,寿险公司总是产生承保亏损。其实只是将利润表拆解开来,让我们更容易理解而已。

前段时间我想到另一个拆解寿险公司利润表的方法,和大家分享一下。

这次我们不拆利润,而是拆解投资收益。我们将投资收益视为寿险公司赚到的所有的钱,然后,这些收益由客户、公司、政府和股东共享。

1、  寿险公司的投资收益

一家寿险公司的投资收益,如果忽略投资性房地产的话,大致等于利润表中的三项之和:投资收益+公允价值变动损益-资产减值损失。

2、  公司、政府和股东的分成

从利润表可以一目了然地看出:

政府分成=税金及附加+企业所得税

股东分成=净利润

公司分成相对复杂一些,表面看,公司分享到的包括手续费及佣金支出和业务及管理费用,但其实手续费及佣金支出往往可以直接从客户的保费中开销,并不需要从投资收益中开销。所以,可以认为:

公司分成=业务及管理费用;

3、  客户分成

这是最复杂的一部分。不过,也可以倒过来考虑,除了政府、公司和股东的分成外,剩下的都是客户的。将利润表中剩余的各项合起来就可以了。

由此推断(为简便起见,忽略分保因素、汇兑损益和其他中间业务收入):

客户分成=退保金+赔付支出+提取保险责任准备金+保单红利支出+手续费及佣金支出+其他业务成本中的保户储金利息支出-已赚保费

这看起来杂乱无章,不好理解。

实际上,客户从投资收益中分享到的,主要是两部分:一是保险准备金的利息增加,二是保户储金的利息增加。

一是准备金的利息增加。准备金的特点是一直在随着流入资金、流出资金的变动而变化,“+”表示流入,“-”表示流出,1年内的准备金的增减变化过程是:

期初准备金+(已赚保费-手续费及佣金支出)-退保金-赔付支出-保单红利支出=期末准备金

因此,准备金利息增加可以视为上述两项之差:

准备金利息增加

=期末准备金-(期初准备金+已赚保费-手续费及佣金支出-退保金-赔付支出-保单红利支出)

=提取保险责任准备金-(已赚保费-手续费及佣金支出)+退保金+赔付支出+保单红利支出

二是保户储金利息增加。就体现在营业支出中的“其他业务成本”中。

保户储金利息增加=其他业务成本中的保户储金利息支出

将“准备金利息增加”和“保户储金利息增加”合并,就可以得到上面那个看起来杂乱无章的公式:

客户分成=退保金+赔付支出+提取保险责任准备金+保单红利支出+手续费及佣金支出+其他业务成本中的保户储金利息支出-已赚保费

4、小结:

我们可以将寿险公司通过资产投资获得的投资收益视为所有收入,这些收入在客户、公司、政府和股东之间分成:

政府分成=税金及附加+企业所得税;

股东分成=净利润

公司分成=业务及管理费用;

客户分成=准备金利息增加+保户储金利息增加。

(本文作者介绍:同济大学风险管理与保险学博士,上海对外经贸大学教授、保险系主任,兼任中国保险学会理事、上海保险学会常务理事。对保险业和保险公司经营有独到见解。运营《保险神谭》公众号。)

(编辑:贾紫璇)
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