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仁恒置地拟发行的优先无抵押债券

评论: 0 | 发布者: 贾紫璇 |原发: 和讯房产

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香港,2018年4月16日—标普全球评级今日宣布,授予仁恒地产(香港)有限公司拟发行的、仁恒置地集团有限公司(仁恒置地: BB/稳定/--)提供无条件且不可撤销担保的美元优先无抵押债券“BB-”的长期债项评级。上述评级还有待我们审阅最终发行文件后确认。

我们对该债券的评级比仁恒置地的主体信用评级低1个级别,以反映其后偿风险,因为在公司的资本结构中,该拟发行债券的优先顺序位于大量有抵押优先债务之后。我们预计仁恒置地此次发行所筹资金将用于项目开发和收购及一般公司用途。我们预计发行后该公司的债务杠杆水平将上升,但会保持在预期范围内。

仁恒置地的主体信用评级反映了该公司的项目和地域集中度较高且土地储备较小。但是该公司的一线品牌地位支撑其强劲的盈利能力,且此前的项目成本低,一定程度上缓解了上述风险。我们预计未来1至2年,得益于高于平均水平的利润率和在举债收购方面恪守财务纪律,该公司将保持强劲的财务状况。我们同时还预计未来12个月内仁恒置地的合同销售额将稳步增长,此前在2017年其合同销售额下降。

仁恒置地的稳定展望反映我们预计未来12至24个月内该公司将审慎地举债扩张。我们同时还预计该期间其将保持不错的销售额和30%以上的息税及折旧摊销前利润率。

(编辑:贾紫璇

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