1月30日，“休闲零食第一股”来伊份发布2020年业绩，预亏超7000万元，自1999年成立以来，这是首度亏损。
从最初炒货夫妻档一路发展，一度稳坐休闲零食第一把交椅，到2016年率先登录资本市场，在此之前高光时刻不断，在此之后营业额逐年下滑，直至2020年首亏。
来伊份20多年发展历程中，面临多次挑战，但有惊无险，此番错失互联网红利，能否重现辉煌，尚待长期观察。
迎来首亏：错失黄金期利润逐年滑坡
在我国各大城市，这家活力橙色的零食店铺曾开遍大街小巷，这就是被称为中国零食第一股的来伊份。
1月30日，来伊份（603777.SH）发布2020年业绩预亏公告，预计归母净利润-0.78亿元，扣非净利润-1.24亿元。数据显示，2020年第一季度，来伊份尚有超过7000万元净利润，随后的三个季度持续亏损，导致公司首次录得全年亏损。
消息传来，关心的人们不禁要问：这还是中国休闲零食模式的开创者吗？还是中国最大的连锁休闲零食运营商吗？
现实是无情的，确实，来伊份不再是最大，已被后来者赶超。
上海爱屋食品有限公司创立于1999年，主打“来伊份”品牌休闲食品，根据启信宝的数据显示，来伊份注册于2002年，注册地点是上海市松江区，累计对外投资了30家食品产业链相关联的企业，显然体量庞大。
作为上海来伊份股份有限公司旗下主打品牌，“来伊份”采取直营连锁专卖店模式开拓市场。据来伊份官网公开新闻，来伊份起源于上海本地的一个炒货夫妻档，当时这个名叫雷芬的炒货连锁店其实并不知名，当时休闲零食产业已经出现很多知名品牌，但多是进大商场租借铺位，没有属于自己的店面。夫妻俩一开始就打出了差异化的牌子，开设直营连锁专卖店，更是凭借小包装散装称重的商业模式，实现了来伊份的高速发展。2016年，来伊份成为中国第一家在A股上市的零食企业，零食第一股当之无愧。
财报数据显示，2017年、2018年和2019年前三季度，其营收增速分别为12.35%、7.01%和2.39%，增速逐渐滑落。2020年前三季度营收约29.99亿元，全年预计亏损超过7000万元。
正如经济学家宋清辉指出，2015年、2016年是互联网电商平台发展的黄金时期，来伊份并没有赶上。即使在2020年通过融资进行全渠道的构建，但是错过了最佳的时机。
出现首亏：不是黑天鹅而是红海竞争
来伊份迎来20多年来的首度亏损，并非是突发的黑天鹅事件，而是渐进的过程，没抓住黄金时期，企业又有各式各样的经营问题，从第一把交椅退位，那只是时间问题。
这些年来，来伊份似乎总存在着这样或者那样的问题。
在生产加工领域，代工产业链存在着质量问题。来伊份产品主要采用OEM代工模式。2012年，来伊份因为被曝光毒蜜饯事件导致上市停滞；2013年，被曝出牛轧糖大肠菌群超标；2015年，被查出手撕肉条菌落超标；2016年，来伊份脆薯薯大肠菌群超标。根据来伊份招股书显示，2013年-2016年上半年，来伊份共召回不合格产品70250公斤，产生问题的原因，是来伊份赖以为生的代工产业链条。选择食品代工生产，这对企业的品质监控要求极高，一旦出现品控问题，将严重打击企业品牌。来伊份在产品质量上连续不断出现问题，是导致其经营危机的重要因素之一。
在市场营销领域，市场集中度过高。根据公开市场数据显示，来伊份经营范围涵盖了上海、江苏、浙江、安徽、山东、北京等17个省市，有3000家门店，一方面大街小巷开满了来伊份店铺，有助于品牌推广，扩大市场，但同时，这种过度集中的策略，使得企业陷入了红海竞争，这种激烈的线下竞争格局，也是导致来伊份市场营销日益艰难的重要因素之一。
坚持直营与线下营销为主，错过了电商发展的红利。1999年施永雷和郁瑞芬在上海开设来伊份的第一家门店的时候，2010年成立良品铺子的创始人杨永红还在广东卖电器，2012年成立三只松鼠的创始人章燎原还在市场上摆地摊、卖光碟。
数据显示，2015年来伊份公司营业收入31.27亿元，与良品铺子不相上下，比三只松鼠高出近11亿元；1.32亿元的净利润，更是将两家同行远远甩在了身后。2016年来伊份高光上市之后，由于没有抓住电商的红利，之后利润一度下滑，后起之秀良品铺子、三只松鼠以线上销售为主，先后进入高速发展模式。2019年，来伊份营业收入为40.0亿元，而良品铺子和三只松鼠的营收分别达到77.1亿元和102亿元。虽然来伊份近年来也在积极推动线上销售，阿里市占率数据显示，线上零食品牌前三的市场占有率分别为三只松鼠14％、百草味7.5％、良品铺子5.5％，其中并无来伊份。在线上营销中已经掉队，这是导致来伊份发展危机的重要因素。
积微成著，这是来伊份今天模样的背后。
同场竞技：零食三巨头面临诸多问题
2019年7月和2020年2月，三只松鼠、良品铺子相继上市，资本市场形成了休闲零食三巨头同场竞技的局面。
根据财报数据，良品铺子、三只松鼠也出现增收不增利现象。2016-2019年，三只松鼠实现营业收入分别为44.23亿元、55.54亿元、70.01亿元、101.73亿元，营业收入快速增长；但扣非净利润分别为2.47亿元、2.78亿元、2.56亿元、2.05亿元，在逐年明显下滑。2020年，三只松鼠前三季度的营收为72.31亿元，净利润为2.64亿元，同比下降10.62%。2016-2019年，良品铺子实现营业收入分别为42.89亿元、54.24亿元、63.78亿元、77.17亿元，呈快速增长趋势，归属母公司净利润分别为0.99亿元、0.38亿元、2.39亿元、3.40亿元，2020年，前三季度营收55.30亿元，净利润为2.64亿元，同比下降16.15%。
可见，后起之秀三只松鼠、良品铺子发展中也出现诸多问题。特别是近年来，电商红利淡出，线上获取顾客的成本上升，线上营销成本大幅度增加。
国内外休闲零食市场竞争逐渐白热化。在电商平台，平台服务费以及品牌推广费高企，物流运输费也较高，这成为明显不利因素。此外，零售业态模式发生改变，直播带货、B站、抖音等新渠道开始强势分流，2019年下半年直播带货模式的兴起，实现了品宣和销售的一体化，逐渐在零售市场占据一席之地。
据行业分析师朱丹蓬披露：来伊份将通过实施线上线下一体化运营、线上线下互融共通、线上线下互补短板这三个策略，构建了全新的渠道生态圈，满足了消费端的核心需求与诉求；通过多品牌、多品类、多渠道、多场景、多消费人群“五多战略”布局，力求业绩增长。
据咨询机构弗若斯特沙利文的研究报告，中国休闲食品市场的零售额已由2014年的899亿美元增长至2018年的1182亿美元，预计2023年将增长至1717亿美元。
这是最好的时代，这也是最坏的时代。对三巨头亦然。
如何杀出重围，突破商业周期的瓶颈，这是所有一线零食企业面临的课题。
（编辑：王月）
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