4月19日消息,近期,基金公司开始陆续公布旗下公募基金的一季报情况。根据已披露的季报看,一些基金根据宏观经济、企业盈利、市场风格特征等各种影响因素,持仓结构有不同程度的调整。
从易方达最新披露的基金一季报数据可见,基金前十大重仓股基本覆盖A股市场绝大部分一级行业,在整体配置上朝更为均衡的方向演进。一方面,符合经济复苏预期的银行、化工、农业养殖等顺周期行业的配置得到提升;另一方面,伴随战略新兴产业的加速发展壮大和数字经济引领新业态进程的持续推进,基金整体增配新能源、计算机、电子等高端制造业,以及互联网软件与服务、互联网零售等新兴行业。
具体来看:
1、张坤依然长期看好商业模式出色、行业格局清晰,竞争力强的优质公司,组合整体看增加了银行、生物医药和计算机等行业配置;
张坤在易方达蓝筹精选基金一季报中写道,年初虽有偶发的新型冠状病毒肺炎案例,但国内的生产和生活基本恢复正常。全球来看,随着疫苗的接种,各国的疫情整体没有再次加剧,企业的经营活动也开始缓慢恢复。各国政府积极应对,保持了较宽松的货币政策和积极的财政政策。股票市场方面,一季度分化较为明显,钢铁、公用事业、银行、休闲服务等行业表现较好,而国防军工、非银金融、通信等行业表现相对落后(重仓股见下图所示)。
易方达蓝筹精选基金在一季度股票仓位基本保持稳定,并对结构进行了调整。行业方面,降低了食品饮料等行业的配置,增加了银行等行业的配置。个股方面,依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司,这一句话同样出现在他的去年四季报中(见下表易方达蓝筹精选一季度净值表现)。
张坤管理的易方达中小盘同样受到市场关注。他在季报中写道,在一季度股票仓位基本保持稳定,并对结构进行了调整。行业方面,降低了交运、汽车等行业的配置,增加了计算机、医药等行业的配置。显然,在调仓换股上跟易方达蓝筹上有所区别。
2、萧楠认为,市场目前的估值水平需要业绩增长来消化,但不会因此就配置长期缺乏竞争力的企业,组合整体看增加了新能源、养殖等板块的配置比例;作为基金行业中以投资白酒等消费板块著称的基金经理,一季度白酒板块经历了巨幅波动,萧楠管理的易方达消费行业基金如何调仓换股,自然备受关注(见下图,易方达消费行业一季度净值表现)。
受白酒等消费板块春节后剧烈回调的影响,易方达消费行业一季度跑输业绩基准,截至一季度末,该基金份额净值为 4.903 元,一季度基金净值增长率为-7.03%,同期业绩比较基准收益率为-5.05%,落后业绩基准1.98个百分点(见下图前十大重仓股)。
3、冯波认为,在目前的估值水平下,企业盈利的增长将成为推动未来股价上涨的最重要的因素,这将更加考验管理人对基本面的研究深度,以及合理定价的能力,组合整体看增加了新能源、计算机、电子等行业的配置比例。
冯波在易方达行业领先一季报中表示,一季度,随着疫苗的出现,国外新冠疫情有所缓解,全球经济持续恢复。中国经济表现优异,投资持续增长、进出口数据强劲、消费稳步恢复。与经济良好表现相反的是,股票市场大幅波动。年初,在去年公募基金赚钱效应的带动下,投资者风险偏好持续上升,基金发行火爆,股指加速上扬,并于春节前达到高点(见下图易方达行业一季度净值表现)。
春节后,受海内外消息影响,投资者对流动性预期发生了较大变化,较高的估值水平也放大了市场的波动性,导致市场大幅下跌。截至季未,上证指数收于3442点,下跌0.9%。结构上,受益于全球经济复苏的顺周期行业,如钢铁、银行、化工、煤炭等行业表现较好,而估值水平较高的行业,如军工、TMT、食品饮料、新能源等行业跌幅较大。
易方达行业领先一季度仓位相对稳定。行业配置上,以消费、新能源、家电、电子、银行等为主。个股方面,积极进行结构调整,减持了部分估值水平较高的公司,同时在市场大幅回调时,增加了竞争力和确定性强、增长稳定、估值合理的个股比例。
(编辑:于思洋)
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