4月6日，中农联合（003042.SZ）正式揭牌上市，发行价格为21.56元/股，对应市盈率为16.25倍。当日早间开盘，中农联合股价涨幅达到44.02%，报31.05元/股。
据了解，山东中农联合生物科技股份有限公司(下简称“中农联合”)一直专注于生产“高效低毒、生态安全”的农药产品。自经过多年技术研发、工艺优化和渠道建设，始终致力于“做中国农化领域的典范”，当前已成功构建了安全、环保、健康、质量一体化的管理体系，并具备了“中间体+原药+制剂”完整产业链优势。
资料显示，中农联合是中国农药工业协会副会长单位、山东省农药行业协会理事长单位、山东省高端化工产业发展促进会副会长单位、中国农药发展与应用协会会员单位，位列“2019 年中国农药行业销售百强排名”第35名。公司子公司山东联合、潍坊中农为国家定点农药生产企业。
今年2月，中央发布一号文件，提出要全面推进乡村振兴加快农业农村现代化。文件中提及，要强化现代农业科技和物质装备支撑，并表示要深化供销合作社综合改革；同时，还要继续把农业农村作为一般公共预算优先保障领域，中央预算内投资进一步向农业农村倾斜。在此背景下，中农联合作为农化领域的领军企业，同时隶属于供销总社，具有极大的市场前景。
产业链协同优势凸显
公开资料显示，我国农药行业起步较晚，但发展迅速，产量从1983年的33万吨上升至 2014—2016年的370万吨以上，已成为全球第一大农药生产国。
据中国农药工业协会数据，截至2019年年底，我国农药生产企业约1800家，农药产量151.6万吨，占世界农药总产量的半壁江山。其中，规模以上（年营业收入在2000万元以上）企业719家，主营业务收入2146.4亿元。
中农联合作为农药生产企业的其中一员，营收成绩可观。据招股书数据显示，2017—2019年以及2020年1—6月，中农联合的营业收入分别为11.22亿元、14.13亿元、13.67亿元和8.64亿元，同期归母净利润分别为1.06亿元、2.44亿元、1.47亿元和7637.48万元。
同期，中农联合原药收入占主营业务收入的比例分别为65.91%、66.71%、63.66%和52.30%，制剂收入占主营业务收入的比例分别达到了29.65%、29.19、32.68%和40.70%。
与此同时，中农联合的毛利率水平相对可比公司偏高，2017—2019年，毛利率年均接近40%，较可比公司毛利率均值年均高了近8%。
亮眼成绩背后，中农联合已成为原药制剂一体化企业，具备了产业链协同优势。中农联合表示，一方面公司可以充分利用原药业务的质量与成本优势，提高产品竞争力；另一方面，公司可以充分发挥制剂业务的品牌和渠道优势，拓展盈利空间，在行业竞争中提高企业盈利能力和抗风险能力。
科研助力乡村振兴
今年2月，2021年中央一号文件《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》发布。这是21世纪以来，第18个指导“三农”工作的中央一号文件，凸显了新发展阶段党中央对农业农村工作的高度重视。
在此背景下，与乡村振兴相关的产业迎来新一波红利期。
一号文件表示，要强化现代农业科技和物质装备支撑，其中，提及了强化动物防疫和农作物病虫害防治体系建设，提升防控能力。
在科技研发方面，中农联合是行业中的佼佼者。据中农联合官网资料显示，公司已获得28项发明专利，研发中心被评定为山东省级企业技术中心，子公司山东联合被评为高新技术企业。公司创制型产品氟醚菌酰胺的创制与应用，被中国农药工业协会评定为第十届中国农药工业协会农药创新贡献奖一等奖，先后参与啶虫脒可溶粉剂（HG/T5117-2016）、烯啶虫胺原药（HG/T5438-2018）等14个行业标准的制定。
在供销系统改革方面，近年来，供销社作为搭建党和政府密切联系农民群众的桥梁纽带，成为推动乡村振兴的重点之一。中农联合作为供销系统的一员，推出“焦点营销”服务模式，以“省心省力、增产增收”为服务目标，引导农民科学种田，因此获评为“第十届中国农药工业协会最佳营销案例”。
随着扩展力度的提升，截至目前，中农联合已成功建立了覆盖国内30多个省、自治区、直辖市的销售网络和售后服务体系。基于此，中农联合境内销售收入顺势实现了持续增长，据招股书披露，其2020年上半年境内销售收入占比已达75.96%。
而在海外业务方面，中农联合近年来也有所突破。据悉，中农联合吡虫啉、啶虫脒、哒螨灵等原药产品，凭借质量与成本优势，成功进入东南亚、南亚、中东、欧美、非洲等主要农药市场。
此外，中农联合通过多年科技攻关，成功研发出用于防治线虫的新型化合物并获命名为三氟杀线酯，该产品已取得美国、英国、法国、德国、西班牙、葡萄牙、澳大利亚等国专利。
借助本次上市，中农联合将继续在科研道路及市占率上深耕。据悉，中农联合拟募资投于年产3300吨杀虫剂原药项目、10000t/a二氯五氯甲基吡啶和5000t/a啶虫脒原药建设项目，项目全部建成投产后，公司的生产规模将进一步扩大，同时也将进一步提高市场占有率和整体竞争力，最终实现产品销量和盈利的持续稳定增长。
中农联合表示，未来将加快产品开发步伐，拓宽产品线，兼顾国内、国际市场市场发展，持续提升公司在农药行业的影响力，将公司打造成为中国农化领域的典范企业。
（编辑：于思洋）
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