“黄金薄膜”进口替代先锋,瑞华泰将登科创板

来源:  时代商学院       作者:佳鑫      发布时间:2021-4-13 15:52  |  

我国作为制造业大国,多数领域的国产化率已达高点,但部分高端制造领域仍被外企占据,存在被卡脖子的风险。因此有能力在高端制造领域实现进口替代的企业,将获得巨大的发展空间及政策支持。

即将在科创板上市的“深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司”(下称:瑞华泰)便是聚酰亚胺薄膜(又称PI 薄膜)进口替代的先锋,上交所网站显示,瑞华泰已于3月16日注册生效,不日将登陆科创板。

资料显示,PI 薄膜的性能居于高分子材料金字塔的顶端,被誉为“黄金薄膜”,高性能PI 薄膜系严重影响我国高新技术产业快速发展的“卡脖子”材料,因此高性能PI 薄膜行业被列为国家战略性新兴产业。

高性能PI 薄膜行业外企占据全球 80%以上的市场份额,国内高端领域严重依赖进口,瑞华泰作为国内极少数具备进口替代能力的PI 薄膜生产商,当前全球市占率仅约6%,发展空间巨大。

一、进口替代先锋

全球高性能 PI 薄膜的研发和制造技术主要由美国、日本和韩国企业掌握,美国杜邦、日本宇部兴产、日本钟渊化学和韩国 SKPI 等厂商占据全球 80%以上的市场份额。

国内 PI 薄膜行业的整体技术水平与国外巨头存在差距,多数企业的技术实力难以达到制备高性能 PI 薄膜的要求,且规模普遍较小,在高性能 PI薄膜领域的市场占有率较低。

瑞华泰作为国内高性能 PI 薄膜行业的先行者,于 2010年完成了国家发改委“1000mm 幅宽连续双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线”高技术产业化示范工程,同类产品达到国际先进水平,极大推动了高性能 PI 薄膜的国产化进程。

通过 16 年的持续技术研发,瑞华泰掌握了配方、工艺及装备等完整的高性能PI 薄膜制备核心技术,已成为全球高性能 PI 薄膜产品种类最丰富的供应商之一,产品销量的全球占比约为 6%,打破了杜邦等国外厂商对国内高性能 PI 薄膜行业的技术封锁与市场垄断,跨入全球竞争的行列。

比如在电工 PI 薄膜领域,杜邦于 1997 年率先开发出耐电晕 PI 薄膜,应用在欧洲高速列车上,此后一直占据该市场的主要份额,根据中国石油和化学工业联合会化工新材料专委会颁布的《中国化工新材料产业发展报告》,耐电晕 PI 薄膜的市场曾被杜邦垄断。瑞华泰的耐电晕 PI 薄膜成功开发并于 2015 年通过西门子认证后,在高铁等高端应用领域对杜邦形成替代,市场份额不断上升,目前已成为瑞华泰的主要产品之一。

瑞华泰开发的多款产品填补了国内空白,凭借优异的性能,获得西门子、庞巴迪、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、台虹科技、联茂、碳元科技等国内外知名企业的认可。

整体而言,目前国内 PI 薄膜行业的整体技术水平与杜邦、钟渊化学等国外先进企业存在差距,但随着中国 PI 薄膜产业化进程的发展,以瑞华泰为代表的国内企业建立起较完善的核心技术体系,掌握了完整的 PI 薄膜制备技术,有力地推动 PI 薄膜的国产化进程。

二、关键指标达国际领先水平

瑞华泰通过 16年的技术研发,成为国内少数掌握配方、工艺及装备等整套核心技术的高性能 PI 薄膜制造商。

瑞华泰是国内极少数具备宽幅生产线自主设计能力的厂商之一。2004 年成立之初,瑞华泰在 640mm 幅宽生产线的基础上开展配方设计、生产工艺和装备技术的研究,于 2010 年通过“1000mm 幅宽连续双向拉伸聚酰亚胺薄膜生产线” 国家高技术产业化示范工程的验收,实现了第一款 C 级电工 PI 薄膜产品的量产。

随着瑞华泰生产工艺和装备技术的提升,工艺实现全产线控制点覆盖和集成化,已设计完成 1,600mm 幅宽生产线并进入试产,装备技术能力处于国内领先水平;同时瑞华泰配方研发能力不断增强,产品开发能力提升。

瑞华泰工程技术中心于 2020 年被认定为省级工程技术研究中心。瑞华泰两项产品列入“中国制造 2025 重点新材料首批次应用示范目录(2017 年版)”,双向拉伸 PI 薄膜产品荣获 2012 年中国新材料产业博览会金奖,无色 PI 薄膜产品荣获2014 年中国国际新材料产业博览会金奖。

与国外龙头对比来看,以耐电晕 PI 薄膜为例,该产品的耐电晕长寿命特性是决定其竞争力的主要特性,其他性能指标包括绝缘强度、拉伸强度等。根据上海电器设备检测所对 38 微米厚度耐电晕 PI 薄膜制成的绕包导线进行的检测,瑞华泰的耐电晕 PI 薄膜的耐电晕长寿命性能优于杜邦;根据同行业公司公开的产品资料,瑞华泰产品的拉伸强度、断裂伸长率和绝缘强度优于杜邦,达国际领先水平。

除技术优势外,瑞华泰的产品性价比亦十分突出。瑞华泰同类产品的竞争者以美国、日本和韩国等企业为主,相较而言,瑞华泰在人工等方面的成本具有比较优势;且瑞华泰拥有全套生产设备的自主设计能力,通过自行设计和定制化采购非标专用设备,单位产能的设备投资金额得以有效降低,产品成本相应较低。因此,相较于进口产品,瑞华泰的性价比优势突出。

三、扩产迎接下游需求爆发

与国外巨头相比,目前的产能规模不足已成为瑞华泰产品的主要发展瓶颈。同行业主要竞争对手杜邦、钟渊化学、SKPI 等的年产能多在 2,000 吨以上,可有效满足知名大客户群体的订单需求;相比之下,瑞华泰的产能规模存在差距,虽然多种产品可替代进口产品,但供应能力受限于产能,与下游大客户的合作金额具有较大的成长空间。瑞华泰计划加快产能建设,拓宽 PI 薄膜的新应用领域及高端市场,增强市场竞争力。

瑞华泰本次首发上市拟募资4亿元新建 1,600 吨聚酰亚胺薄膜产能,项目总投资额预计达13亿元,项目主要产品包括热控 PI 薄膜、电子 PI 薄膜、电工 PI 薄膜、特种功能 PI 薄膜等,是在现有产能基础上适时适度地扩充多产品类别、多终端客户战略布局,使瑞华泰在产业链中拥有更均衡和更丰富的产品结构,占据更有利的竞争地位。

下游需求的飞速扩张将有力保障新增产能消化。PI 薄膜应用领域广泛,随着下游行业的快速发展,PI 薄膜市场容量不断扩大。消费电子的发展带动了热控 PI 薄膜的需求增长;轨道交通、风力发电、新能源汽车等行业市场规模不断增长,对电工 PI 薄膜的需求快速提升,以电磁线为代表的传统电工绝缘市场对电工 PI 薄膜的需求也平稳上升。

同时,5G 通信、物联网等技术的发展驱动消费电子产品升级,FPC 及 COF 的下游需求不断扩张,极大推动了电子 PI 薄膜的市场需求;随着 PI 材料研究的进步和下游需求的刺激,PI薄膜在柔性显示、航天航空等领域的应用也更加广泛。

具体来看,在国家对 5G 通讯基站的建设投入推动下,预计5G终端应用在未来 2-3 年内呈快速发展;此外,随着 LCD 不断更迭为更为先进的OLED 显示,新型柔性 OELD 显示技术不断成熟,催生终端折叠手机、大尺寸折叠电脑的发展,这些新应用领域市场拉动高性能 PI 薄膜新增长极。

广阔的下游市场为瑞华泰PI 薄膜提供了较大的市场空间,亦保障了新增产能消化,行业发展前景良好。

(编辑:于思洋

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