近日，东风汽车集团股份有限公司（简称“东风集团”）与东风汽车股份有限公司（简称“东风汽车”）控股股东东风汽车有限公司（简称“东风有限”）签署《股份转让协议》，约定东风有限向东风集团转让其持有的东风汽车5.98亿股股份，协议转让价格为5.60元/股，收购总价为人民币33.488亿元。
此次股权转让完成之后，东风集团将持有东风汽车55%的股权，成为控股股东。随着要约收购的进一步推进，东风集团也将获得上市公司的控制权。这意味着，东风汽车控股股东将变更为东风集团。因为东风集团是央企，所以东风汽车实控人将变更为国务院国资委。
在业内看来，此次股权变更，是东风公司持续深化国企改革，做大做强自主商用车业务的重大举措。
深化改革
今年是国企改革三年行动收官之年，东风汽车此次股权转让，也被视作东风集团加速业务重组的信号。
事实上，东风汽车此次股权转让早有先兆。在今年初举行的东风有限2022年党委扩大会议上，东风有限董事长竺延风曾提出，在完成今年的目标任务基础上，东风有限要有“先行军”的姿态，发挥“先行军”的作用。
今年3月，东风有限召开的2022年十大改革任务发布大会。会议明确，2022年东风有限的整体改革工作将从全力推进国企改革三年行动方案课题的完成、进一步深化三项制度改革、进一步提升组织效率、进一步完善公司治理体系和持续深化五大机关的组织优化工作五个方面展开。
近年来，东风有限一直在重组整合。2013年，东风有限剥离了中重型商用车业务，整体出售给东风集团；2019年，东风有限将旗下零部件业务注入东风科技。
东风集团同时也在对合资公司进行重组整合。2020年4月，东风集团出售东风雷诺股权，正式结束与雷诺的合作；2021年东风集团出售了其持有25%股权，正式退出东风悦达起亚；2022年，随着Stellantis在华战略的确立，东风集团也正在重新梳理神龙旗下标致与雪铁龙品牌规划。
本次交易无疑是东风有限进一步调整业务布局、聚焦主业兼并重组，深化国企改革的重要部署。
调整战略
值得注意的是，在加速业务重组的同时，东风集团也在不断加强对自主品牌业务的聚焦。
“选择收购东风汽车股权，是集团出于看好东风汽车未来发展、进一步完善商用车业务板块布局，推动商用车业务高质量发展的重要举措。同时，也有助于集团顺应国内商用车市场发展趋势，增强自主品牌商用车业务实力，加快形成具有国际竞争力的商用车事业格局。收购完成后，集团将通过加大资源投入、加强内部研发协同与产业链上下游协同，进一步增强东风汽车的市场地位与核心竞争力，提升其持续经营能力和盈利能力，更好地为股东创造价值。”东风集团相关负责人说。
东风有限成立于2003年，总部位于武汉，是东风集团与日产汽车组建的合资公司，东风有限持有东风汽车60.1%股份，持股数为12.02亿股。
2022年，东风有限确立了D30销量和利润双增长目标，其中一项重要工作是改善收益。尽管在过去两年，以东风汽车为主的轻型商用车事业板块实现了销量的增长，但其整体业绩并不令公司和集团管理层满意。财报显示，2021年，东风汽车实现营收155.5亿元，同比增长13.23%；归母净利润3.72亿元，同比下降32.84%；扣非净利润2.71亿元，同比下降33.8%。
值得关注的是，2021年，东风集团开始在自主乘用车领域加大投入。根据东风集团发布的“十四五”规划，到2025年，东风商用车、自主乘用车和新能源汽车销量均计划达到100万辆。其中，东风自主品牌乘用车规模要进入行业前三。在研发投入上，东风集团在“十四五”时期要增长到千亿元级，其中，自主品牌研发投入强度不低于6%。
在江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔看来，此次股权变更，意味着东风轻型商用车业务将迎来重大调整。
商用车都是东风集团的优势业务板块，目前，东风集团商用车业务已涵盖重、中、轻、微、特全系列。其中，东风汽车作为东风集团轻型商用车事业的承担者，主营业务包括全系列轻型商用车整车和动力总成的设计、制造和销售。
“本次股权调整后，东风有限将专注于乘用车业务，东风轻型商用车业务将直接划入东风集团的管控。扁平化管理是现在汽车行业的一个发展趋势，扁平化有助于加快公司的反应速度和决策速度。”张翔表示。
或为登陆A股市场铺路
东风汽车此次股权变更与重组，引发了市场的另一种猜想——东风集团或欲借壳东风汽车实现A股上市。
早在2005年港交所上市之初，东风集团就透露要回归A股的意愿。直到2020年9月，东风集团正式启动了上市辅导，欲登陆深交所创业板，并于当年12月份获得过会审批，预计融资金额为210亿元，有望创下创业板史上最高的募资纪录。
然而，2021年9月，东风集团发布公告称，已向深交所撤回在创业板上市的申请文件，并拟申请首次公开发行人民币普通股股票，并在深交所主板上市。
对此，有不愿具名的资本市场人士指出，当前国内汽车行业已经发生了根本性变化，例如发展质量胜过发展速度，亟需布局新能源前瞻技术、建立用户型企业等。作为国内老牌车企，面临新形势发展，东风汽车还需加快转变步伐。
实际上，近年来，瘦身增效、解决历史遗留问题，一直是东风集团在下大气力推进的工作。
据了解，自2015年起，东风集团已开始加速剥离不良资产，力求压减法人户数，推进僵尸和特困企业治理。与此同时，东风集团的瘦身改革由表及里，在各个板块逐步压缩管理层级，并在商用车、乘用车，以及关键零部件等主营业务上依次动刀。
中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳认为，近年来，东风启辰与东风日产的架构调整、东风悦达起亚的股权出售，以及东风雷诺的退出，包括此次东风汽车的股权变更，都是东风集团逐步优化资产效率的步骤。
值得注意的是，如果东风集团成功登陆A股市场，将形成“A+H”的融资架构。而根据东风集团此前公布的上市募资用途，新能源汽车是其重点发展方向，重点打造旗下新能源高端汽车品牌——岚图。
东风集团一直在积极布局新能源汽车领域。截至目前，东风集团在新能源汽车的纯电动、混合动力及燃料电池三种主要技术路线均拥有完备的核心资源布局，并取得了部分成果；东风集团已基本完成了新能源汽车核心资源布局；自主整车控制器、电驱动总成和电池系统已形成系列化产品并装车应用；基本建成燃料电池试验室，覆盖材料、部件、电堆和系统试验要求，正在建设加氢站和整车试验室。
业内普遍认为，回归A股市场也将有利于提升东风汽车在国内消费者心中的品牌形象，对公司经营和市值起到积极作用。
（编辑：王星）
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