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蚂蚁战配基金争议仍在继续 独家发售究竟合不合规?

原作者: 姜樊 |原发: 财联社

放大 缩小

此前上市一向顺风顺水的蚂蚁集团,最近却卷入了因战配基金而惹出的争议之中:独家发售的基金究竟是否存在利益冲突,是否承销自己IPO的疑问甚嚣尘上。尽管蚂蚁集团官方此前已否认,但是市场对于这种新兴的模式仍然存疑虑。


实际上,蚂蚁此次独家代销其战略配售基金产品是市场上第一例。此前有业内人士认为,这样的基金销售模式或将成未来的趋势。但是在创新的背后,合规问题备受关注。


多位基金人士介绍,公募基金作为战略配售投资人早已有先例可循。公募基金参与战略配售,和其他战略配售机构的要求一样,比如需要持有配售股票锁定一年,交易过程也得一样,同时也需要充分披露。


蚂蚁集团发言人此前表示,相关基金公司、蚂蚁集团均进行了充分的披露。此次参与蚂蚁IPO战略配售的新发基金,在投资决策及销售运作中遵守监管规定,独立运作。作为相关基金销售渠道之一,蚂蚁并不承销自身的上市,基金投资方向由基金经理自行决策,参与蚂蚁集团IPO战略配售最高比例不得超过自身募集资金的10%。


独家配售引发合规争议


今年9月25日,距离蚂蚁集团成功过会的6天之后,其5只战配基金便在支付宝以及相关基金公司的自有渠道发行。这一次,这5只基金并没有选择银行等此前基金发行的传统渠道进行配售。


按照披露的信息计算,5只战配基金600亿规模,即使顶格10%认购蚂蚁集团股票,涉及的蚂蚁战配资金也只有60亿,占目前蚂蚁约2400亿上市融资总量的2.5%。


这一次蚂蚁战配基金的销售速度也很迅速:在9月25日当天,5只基金开售两分钟后就卖出10亿,1小时之后的销售数据达到了102亿。截至国庆中秋长假最后一天,最后一只蚂蚁战配基金也宣告募集结束。


有业内人士认为,蚂蚁集团平台独家代销的销售模式给这次的基金销售带来了诸多变化,也成为公募基金历史上的一个标志性事件。这也引发如招行、天天基金等网络平台向蚂蚁开战。如招行在9月25日提前发行周应波管理的中欧互联基金,与蚂蚁平台开始发行的战略配售基金对决。资料显示,该基金经理同样也是在蚂蚁平台发售的中欧创新未来等基金经理。


不过,热闹之后,蚂蚁集团是否配售自己IPO的疑问便开始浮出水面。最近有外媒报道称,蚂蚁集团的配售或存在违规,因而IPO进展被监管推迟。


有业内人士质疑称,通过自己渠道销售,为自己在公开市场招募战略配售资金,有踩线嫌疑。而按照10月1日施行的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》,基金销售机构应当建立健全业务范围管控制度,审慎评估基金销售业务与其依法开展或者拟开展的其他业务之间可能存在的利益冲突,完善利益冲突防范机制。


是否存在利益冲突需看几个关键点


蚂蚁是否真的存在不合规之处,或是上述利益冲突之处?目前监管方面暂未对此发声。不过,多位业内人士分析认为,这需要看几个关键点。


资深金融分析师孟可认为,避免“利益冲突”的核心原则是公平,要求交易过程、交易价格等均是公平的,而蚂蚁战配基金符合这一原则。


事实上,公募基金作为战略配售投资人早已有先例可循,最近的是2019年开始的科创板战略配售基金。公募基金参与战略配售,和其他战略配售机构的要求一样,比如需要持有配售股票锁定一年,交易过程也得一样。同时,公募基金参与的是战略配售而非询价,交易价格也是公平价格。


职业投资人毋建峰表示,避免利益冲突还有一个重要要求是充分披露,无论是蚂蚁集团的战略配售或是蚂蚁代销基金,均在招股说明书、基金公告等法律文件中向公众进行了完整公开披露,充分揭示了战略配售、基金代销的信息。


公告还进一步显示,除了支付宝代销之外,基金公司也同样提供直销渠道,且封闭期满后,基金公司同样有权增加基金销售渠道。而投资者也可以从公开披露的信息了解蚂蚁集团和这些基金的关系,有充分的知情权和选择权。


此外,财经专家陆新之认为,公募基金原本就是中国中小投资者参与投资证券市场的重要工具。“如果从这个角度考虑,基金公司显然也很容易选择蚂蚁来代销基金。蚂蚁服务的就是中国最多的小微用户,也有基金代销牌照,在收费公平、信息透明和符合监管要求的情况下,可以更好地满足小微投资者的需求。”他认为,让更多普通投资者通过基金来分享蚂蚁IPO投资机会。


(编辑:王星


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