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A股将迎首家“VIE+CDR”企业

原作者: 王一鸣 |原发: 证券时报

放大 缩小

A股首例发行CDR(中国存托凭证)的VIE架构红筹企业敲定发行价。


10月15日晚间,九号公司(689009)披露公开发行存托凭证并在科创板上市发行公告:本次存托凭证发行价格为18.94元/份。若发行成功,预计九号公司募集资金总额为13.34亿元。此次网下发行申购日与网上申购日同为10月19日(T日)。


发行价18.94元/份


发行公告显示,本次发行选择可以反映发行人行业特点的市销率、市净率作为估值指标。九号公司发行价格18.94元/份,对应的发行后市销率为2.91倍,低于可比公司飞科电器、科沃斯和漫步者的同期平均市销率;对应的发行后市净率为3.97倍,低于前述可比公司的同期平均市净率。


据披露,九号公司拟发行不超过704.09万股A类普通股股票,作为发行CDR的基础股票,占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%,基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换,本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR,占发行后CDR总份数的比例不低于10%。其中,初始战略配售发行数量为1056.1375万份,占本次发行数量的15.00%。


当前红筹企业回归A股的步伐正在加快,九号公司继华润微和中芯国际之后,将成第三家登陆科创板的红筹企业。同时,九号公司还是一家存在协议控制架构(VIE)、同股不同权并申请发行中国存托凭证(CDR)的企业,因而备受市场关注。


按此前招股书披露,公司作为红筹公司申请公开发行CDR并在科创板上市,本次发行方案中包含发行前股东的境外基础股份全部转换为CDR的相关安排,鉴于相关监管政策尚不明确,上述安排未来存在调整的可能性。


小米持有10.91%股权


据了解,九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展,公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等产品线。本次IPO募资拟投入智能电动车辆项目、年产8万台非公路休闲车项目、研发中心建设项目、智能配送机器人研发及产业化开发项目及补充流动资金等。


从收入结构看,2019年公司主要销售收入来源为智能电动平衡车、智能电动滑板车两类产品,两者销售收入占比分别为21.71%、70.46%,智能服务机器人和其他产品销售收入占比分别为0.09%、7.74%。


相关财务数据显示,九号公司2017年度~2019年度,净资产分别为-12.65亿元、-32.30亿元和21.2亿元;净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元。九号公司称,报告期内公司净利润为负主要系优先股、可转债等公允价值变动损益导致。并提示未来公司可能存在导致净利润继续为负的情况,并将面临潜在风险:包括未来可能存在净利润继续为负从而影响利润分配的风险;公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制或存在负面影响等。


对于最新的经营情况,九号公司在招股书中阐述,结合新冠肺炎疫情目前的控制情况及公司实际经营情况,预计2020年第三季度营业收入约为17.87亿元~21.84亿元,实现归属于母公司股东的净利润约为1000万元~4000万元。


值得注意的是,目前,小米集团是九号公司的重要客户之一。2017年至2019年,公司与小米集团发生的关联销售金额分别为10.19亿元、24.34亿元和24亿元,占当期营业收入比重分别为73.76%、57.31%和52.33%。小米集团亦通过其控制的PeopleBetter持有九号公司10.91%的股权,对应于5.08%的表决权,PeopleBetter报告期内关联方Shunwei持有公司10.91%的股权,对应于5.08%的表决权,但Shunwei与PeopleBetter不构成一致行动关系。


(编辑:于思洋


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