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“泡椒凤爪”的困局

原作者: 徐晓春 |原发: 蓝鲸财经

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4月29日,有友食品发布了上市后的第一份“成绩单”,年报显示,2019年有友食品实现营业收入10.08亿,同比下降8.44%,实现归母净利润1.79亿,同比微增0.48%。


虽说有友食品的营收是第一年出现负增长,但往前追溯几年就可以很明显看出增速的下降趋势。2017年有友食品转板冲击A股,彼时其营收和归母净利润的增幅最高曾达到19.65%和55.39%,但此后却急转直下,归母净利润在2018年时就先一步录得负增长。


而这与2018年后三只松鼠等零食品牌纷纷进入卤味小零食市场不无关系,毕竟泡椒凤爪的产品壁垒实在是太低了。


凤爪占比攀新高,销量下滑尝苦果


根据年报显示,有友食品的主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售,已形成以泡椒凤爪等肉制品为主,豆干、花生、竹笋等非肉制品为辅的休闲零食系列。


其中又以“泡椒凤爪”为主打产品,2016-2018年,泡椒凤爪占营收比重分别为76.27%、79.45%和81.63%,对单一产品依赖的加深也让有友食品一直陷在质疑声中,而2019年在“卤香火鸡翅”停售、其余产品销售收入都有所下降的情况下,仅泡椒凤爪就贡献了8.44亿营收,占总营收比重创历史新高,达到83.73%。


而与上市之前不同的是,由于原材料涨价,有友食品在2018年9月针对不同品类及规格的泡椒凤爪系列产品进行了提价,这直接导致2019年泡椒凤爪销售收入同比下降5.86%,而这也是有友食品营收首次出现负增长的重要原因。


另外,从有友食品的产销量情况来看,全线产品销量均有所下降。最多的时候,有友食品一年能卖出2.8万吨泡椒凤爪,而现在,除了由于原材料问题停售的卤香火鸡翅,泡椒凤爪以20.97%的销量降幅排名第三,虽然降幅不是最大的,但由于营收贡献度太大,泡椒凤爪的销量一旦受到影响,立即就反应在营收和净利润上,对单一产品依赖的风险也体现的淋漓尽致。


值得一提的是,销量下降最多的是“其他”类产品,据有友食品表示,主要是受到调味品销量下降影响,但有友的调味品只闻其声不见其人。


从官网来看,有友食品研发的调味品以“玩味”品牌为主,只包括香辣味、香菇味、金钩味和牛肉味四类风味豆豉,2017年就已推广上市,但看起来完全没有在市场上产生波澜,上市两年猫妹实在是没有在任何渠道见过它的身影,并且在有友食品自己的天猫旗舰店里也不售卖这款产品。


休闲食品与调味品虽然都属于食品类,但市场竞争、食用场景等都有很大区别,以年销量仅2.5吨的销量来看,调味品的这道门槛有友食品是跨不过去了。


产品壁垒浅薄,如今腹背受敌


不论是招股说明书还是这一年的数次财报,有友食品都清楚地知道自己对泡椒凤爪太过依赖的劣势,为了打破这种局面,有友食品也不是什么都没有做,据官网显示,有友食品旗下有6条产品线,除了试水调味品外,还涉及海鲜系列、卤香系列、皮晶系列和素食系列。


有友食品甚至还制定了“2 3 3”的研发目标,即每年至少推出2个新品,储备3个研发新品,进行3项工艺改进,自从2016年以来,有友食品确实陆续推出了椒香凤爪、酸菜凤爪、五香带鱼、孜然鱿鱼等产品。


但是很显然,其中缺乏能让有友食品业绩大振的爆款,从天猫店铺来看,这些产品的销量也只是泡椒凤爪的零头而已,事实上,在零食种类繁多的时代,泡椒凤爪的替代品本身就层出不穷,再想让大众接受新口味的凤爪更是难上加难,而带鱼、猪皮等食品从餐桌上走下来接受度也并不高,几乎不可能再达到泡椒凤爪的效果。


而在创新的路上磕磕绊绊时,有友食品的主力产品也受到了市场的挤压,一时可谓腹背受敌。


据天眼查数据显示,批发零售行业以“酱卤肉制品”搜索共有2325家企业,而去年的招股书中有友食品也表示,国内直接涉及泡椒凤爪的不同规模生产企业越有600余家,主要集中在川渝地区,此外还有许多小作坊。


在本身就竞争激烈的情况下,并不明显的行业壁垒让网红零食品牌轻易就能够进入,三只松鼠、良品铺子、百草味、来伊份等头部零食品牌均有凤爪类产品,要么去骨、要么开发新口味,基本都在泡椒凤爪的基础上有所改良,从销量上来看,也都数倍高于有友食品,唯一的主打产品如此轻易就被攻城略地。


9成营收来自经销商,受疫情影响严重


虽然电商渠道的销量可以说明一些问题,但不能代表有友食品的全部实力,有友食品的主要销售渠道更为传统,97%以上营收来自经销渠道,商超、电商平台等直销渠道只占到营收2.5%左右。


不过,由于泡椒凤爪并不是刚需食物,一季度受疫情影响,人员外出流动减少,在速冻食品、米面食品等快速增长时,有友食品并没有沾到任何红利,一季报显示,有友食品营业收入和归母净利润分别下降12.03%和9.53%。


国海证券近期的研报也曾提到,疫情之下,街边店铺等传统渠道由于停留时间减少而将丧失许多随机消费机会,休闲卤制品就是受影响的产品之一。


疫情下,单一渠道的劣势也逐渐凸显,经营数据显示,一季度有友食品直销渠道营收占比上升至3.68%,但总体来说经销和直销渠道营收都在下降。


在这种情况下,有友食品其他条线的产品更加难以抵抗风险,花生销量直接腰折,其余产品也有较大幅度的销量下滑,相比之下,泡椒凤爪销售额的降幅甚至还少一点,这也使其营收占比增长至85.13%。


上市的一年里,有友食品经历了内忧外患,新品销售不利,泡椒凤爪又受到同行挤压,同时高管也纷纷离职,疫情之后有友食品的路依然不好走。


(编辑:于思洋


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