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以史为鉴:08年刺激计划祭出后美股跌40%才反弹

原作者: 卞纯 |原发: 财联社

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是否寄希望于在政府大规模刺激下,市场能够迎来快速且持久的反弹?尽管当前的情况与2008年存在差别,但两者之间的共性足以引人思考。


2008年10月时,市场期望颇高,当时美联储利率降至近零水平,且美国国会通过了7,000亿美元的经济救助计划。然而,却没有立即在股市奏效:股市之后又跌了4个月,累计下跌40%后,才开始反弹。


当然,当时的金融危机与如今的经济停摆不是一回事儿。但是对于想押注行情反弹的交易员来说,两者的一些相似之处足以供其借鉴。


“现在要求快速见效还为时过早。这不是一些甜头就能发挥作用的市场类型,”Edward Jones的投资策略师内拉·理查森(Nela Richardson)说。“经济复苏尚需时日。”


尽管一切皆有可能,但期望市场从可能的全球衰退中重新振作或许太过天真。疫情已经使整个国家和边界封锁,并使全球各地企业关闭。一些分析家预测,失业率如此之高,而经济放缓如此严重,唯一可以用来比较的就是大萧条时期。基于周一对巨额美联储刺激计划的惨淡反应,市场消除恐惧可能还需要一些时间。


一些分析师甚至认为当前的情形更加严重。JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示,与2008年比较有些困难存在原因。2008年TARP获通后,美国经济已进入衰退期数月,投资者关注的都是次贷危机。而新冠病毒破坏发展得更快,后果更加严峻。他说:“主要区别在于,整个经济在2008年并没有像今天这样停滞不前。”


DataTrek Research的Nicholas Colas认为,迷信于政府反应的市场应该为2008-2009年复苏期间相同的“走走停停行情”做好准备。当时,标普500指数创下了数十个单日上涨行情。但直到2009年3月,这些上涨都没有“走得太远”。


“我们很清楚,2020年的情况比2008年严重两三倍,”他表示。“换句话说,下一次市场崩溃可能就在几天内,而不是几周后。”


(编辑:王星


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