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时隔5年 创业板再现开年领涨 成长股机会来了

原作者: 李志强 |原发: 证券时报网

放大 缩小

创业板刷新33个月新高,创出了自2017年4月10日以来的新高。


今年以来,创业板指目前以7.61%的涨幅领跑各大主要指数,中小板指以7.32%的涨幅排名第二,中证1000指数以6.46%的涨幅排名第三,沪指虽然站上3100点,但开年涨幅只有2.14%,涨幅明显落后。


美股的道琼斯工业指数、标普500指数涨幅不足2%,纳斯达克指数涨幅为3.35%,在全球市场横向对比来看,继2019年收益领跑后,创业板和中小板开年涨幅继续领先。


数据显示,在昨日创业板大涨行情中,宁德时代、蓝思科技、特锐德、光威复材、信维通信、长信科技等对指数贡献最大,科技股成为近期创业板上行的主要动力。


此次创业板开年领跑,是2015年后首次,在2013年、2014年、2015年的中小创牛市中,创业板曾连续3年1月份收益率强势领跑。


多重因素带动创业板强势领涨


创业板注册制改革预期


创业板迎来多项政策利好。近期,先是中央经济工作会议首提创业板改革,再是《深圳市建设中国特色社会主义先行示范区的行动方案(2019-2025年)》明确指出,要推动创业板注册制改革早日落地,做好深市全面实施注册制改革的准备工作。


机构资金流入异常强劲


中信建投认为,主板机构资金流入开始趋缓,而创业板机构资金流入异常强劲,其迅速导致了上周市场实际风格走向,预期该状态仍将延续。创业板1月底之前将陆续披露的业绩预告,仍是当前板块及其他小市值板块指数持续火爆的本质因素,预计在未来1-2周仍将延续当前热度不变,建议同样维持高仓位持有不变,市值风格维持创业板短中长线均占优不变;


超预期业绩预告


东吴证券认为,超市场预期的业绩预告将再一次刺激市场的情绪,近期市场行情持续沫化,尤其集中在科技和电动车等成长行业,行情的上扬极大的催化了市场上的情绪。


据统计,剔除乐视网后,2019年前三季度创业板公司平均实现营业收入13.81亿元、净利润1.22亿元,同比分别增长10.01%、6.30%,环比分别增长12.86%和25.70%。


年报业绩预告显示,按净利润最大变动幅度计算,创业板目前预增超过100%的公司多达20多家,包括万集科技、星徽精密、华铭智能、精研科技、温氏股份、卓胜微、亿纬锂能、探路者、秀强股份、高盟新材、创意信息、中威电子、华虹计通、先锋新材、硅宝科技、三川智慧、聚飞光电、迪威迅、天龙集团、蓝晓科技、凯伦股份等。


成长股将取得超额收益


东吴证券认为,未来1-2个月,具备产业逻辑和业绩支撑的成长股占前期提示的“科技股、低估值、券商”自12月以来依次表现,均实现较为显著的超额收益。站在当前,展望未来1-2个月,预计科技、低估值和券商依次轮动,但从超额收益的角度,重视符合产业逻辑且具备业绩支撑的成长股。一方面,结合A股的上涨规律,在一波主升浪中,就风格轮动而言,往往呈现为“大盘股搭台,小盘股唱戏”的特征。这种规律背后的影响因素在于,风险偏好的边际变化。具体而言,主升浪早期,风险偏好处在低位,市场偏好大盘股;主升浪中后期,随着行情扩散,风险偏好升温,市场偏好有题材性质的小盘股。复盘A股2018年10月以来的上涨行情,即2018年10月至12月、2019年1月至4月、2019年7月至2019年9月、2019年12月至今,可以发现:行情早期,以上证50为代表的大盘股超额收益显著;行情中后期,以中证500为代表的中小盘股超额收益更为显著。未来一个月,创业板年报预告将陆续发布,业绩高增长的成长股容易取得超额收益。


海通证券认为,历史上牛市3浪上涨突破1浪高点往往靠金融地产带动指数向上突破,但是着眼整个牛市3浪,最终还是利润增速快的行业涨幅更大,即盈利上升陡峭行业涨幅居前,形成牛市主导产业,这次“科技+券商”更优。从政策角度看,产业政策支持、中美争端引发的国产替代、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从技术周期角度看,当前正处在5G引领的新一轮科技周期中,借鉴2012-15年历史经验,科技股行情往往会扩散,从硬件到内容到软件到应用场景。从业绩看,测算2020年A股利润增速有望回升至15%,ROE升至10%以上。从细分板块看,科技板块盈利回升更为明显,预计2020年科技板块净利润同比增速25%,科技股业绩回升的动力是政策红利、技术进步。


天风证券认为,进入2月之后成长板块要显著好于其他板块。战略层面,科技产业趋势仍然是明年最重要的主线。科技细分领域的景气度抬升会进一步确认成长股相对于主板的业绩趋势向上。成长股很有可能一如过去,接棒大金融成为春季行情中后期的主攻手。除了消费电子,科技股会内部扩散,新能源车、传媒、计算机、面板、PCB都有机会。


(编辑:王星


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