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原油重回投资者视野,7只原油基金优缺点对比

原作者: 裴利瑞 |原发: 蓝鲸财经

放大 缩小

近日的美伊冲突升级,让原油主题基金高调重回投资者的视野。


昨日(1月6日),石油基金以涨停收盘,广发石油、南方原油、嘉实原油、原油基金也纷纷大涨,涨幅分别达到了7.52%、7.42%、7.02%、6.44%,虽然今天(1月7日)已经有所回落,但原油价格向来波动较大,适合波段操作,提前做好功课才能在下次行情来的时候上对车。


目前全市场共有7只原油主题基金,主要可分为三类:


与油价直接挂钩的3只原油主题FOF


一类是主要投资于国外原油ETF、原油基金的QDII-FOF-LOF产品,有易方达原油基金、南方原油、嘉实原油等3只。


这3只基金持仓相似,以美国布伦特原油基金(BNO.P)、美国石油基金(USO.P)、美国12月期石油基金(USL.P)等原油类ETF为主,而这些ETF的跟踪标的为原油期货合约。因此,这3只基金最大的特色就在于净值走势与国际油价走势直接挂钩,相关度高。


以南方原油A与标普高盛布伦特原油全收益指数近3年的走势图为例:


此外,由于持仓相似,这3只基金的净值表现也相似,近一年收益率均在26%左右。


但鉴于QDII基金场外交易的申赎等在途交易时间较长,而原油价格波动较大更适合做波段,对交易效率要求较高,因此投资者可以选择场内交易活跃度高的产品进行场内交易。目前场内价格涨幅和交易额最大的是南方原油。


方便交易和套利的3只股票型原油指数基金


虽然与油价相关度高,但原油主题FOF的缺点在于非指数产品,基金净值无法即时预估,这对于喜欢套利操作的投资者不太友好。


这就不得不提第二大类原油主题基金——主要投资于油气类股票的指数型QDII产品,分别有华安石油基金、华宝油气、广发石油等3只。


但不同于此前3只原油主题FOF持仓和收益相似,这4只股票型原油基金的投资范围大有不同,因此优缺点也有所区别。


1、石油基金


华安的石油基金是唯一一只在1月6日涨停的原油主题基金。该基金跟踪的是标普全球石油净总收益指数(SPGOGUP),成分股是全球100多家石油及天然气产业链上的公司,不仅覆盖全球且覆盖到了全产业链。


该产品的优点在于埃克森美孚、BP、皇家壳牌等油气龙头占比较高,前五大成份股占比接近30%,龙头效应显著;缺点则在于通过股票来投资油气会受股市影响较大,与油价的相关度较弱,特别是成分股中还有部分下游企业,由油价上涨传导到下游企业股票上涨的效果较差。因此从净值走势图来看,相对油价走势波动较小。


2、华宝油气


华宝油气的跟踪标的是标普石油天然气上游股票指数(SPSIOP)。不同于华安石油基金覆盖的是全球全产业链,该指数的成分股为在美国上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业,且采用等市值加权的方法计算,个股仓位均在2%左右。


因此,虽然该产品同样会受到美股系统性风险的影响,但相较而言,上游企业的业绩与油价相关度较高,基金净值表现与油价的相关度也会高一些;此外,指数等权重编制也可以有效分散风险。


此外,由于该基金的行业覆盖面较窄,波动性大,同样适合波段操作。投资者可以通过关注投资相同指数的XOP基金的实时行情预估华宝油气的价格,更为方便地进行交易和套利。


3、广发石油


该基金跟踪的是道琼斯美国石油开发与生产指数。和华宝油气类似,该基金的标的同样集中在石油产业链的上游企业,但指数编制方法不太相同,前者采用的是等市值加权法,后者则采用市值加权法,前十大重仓股的权重达到60%以上,龙头效应更为显著。


综合这3只产品来看,华安石油基金的业绩表现较好,华宝油气的波动较大,但其规模和成交活跃度遥遥领先,适合做交易和套利的投资者。


特色不明显的1只股票型FOF


除了前两类原油主题基金外,还有一只比较特殊的诺安油气。这是一只股票型FOF,主要的投资范围是石油天然气等能源行业基金,包括跟踪能源行业指数的ETF、能源行业股票基金以及商品类基金。


因此该基金既不具备和油价相关度较高的优点,也不具备指数基金方便套利的优点,且规模和交易活跃度都较低,近一年0.6%的涨幅也优势不大。


综上所述,南方原油是一只兼具和油价相关度高、受股市干扰小、规模大、交易活跃等多个优点的产品,投资者可以在原油上涨的行情中通过南方原油捕捉机会;华宝油气虽然和油价相关度低一些,但波动较大,且其规模和成交活跃度遥遥领先,适合做交易和套利的投资者。


(编辑:于思洋


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