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德邦股份离冲刺"快递第一阵营"还差多远

原作者: 向劲静 |原发: 投资者网

放大 缩小

“一分钟取件,全程送件耗时13分钟。”这是德邦快递今年双十一的第一单速度,也是德邦快递变换打法之后的“成绩”。


虽然德邦快递的送件速度是创了纪录,但在A股市场里德邦快递却是自上市以来就不太平。先是频繁的人事变动,再是理财产品暴雷、市值下滑等,这些都给德邦物流股份有限公司(下称“德邦股份”,603056.SH)造成不小压力。


曾力争想做一线快递企业,可从目前的的发展情况来看,德邦股份与巨头的差距不止一星半点。今年以来德邦股份的业绩都不太理想,如此以来,2019年全年的业绩又将如何?还是会持续下滑?


图片来源:企业观察报


13分钟成绩的背后


德邦股份靠快递起家,在2018年7月,将德邦物流更名为德邦快递,入局大件快递领域后,不同于“三通一达”(圆通快递、申通快递、中通快递、韵达快递)的加盟制,德邦快递属于直营模式。


那么,在德邦股份获得13分钟的成绩背后,其公司业绩情况又是如何?


2019年三季报数据显示,德邦股份前三季度归母净利润为1.12亿元,同比下降75.7%。现金流方面,前三季度经营活动产生的现金流为-0.29亿元,同比下降102.38%。归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.91亿元,同比下降129.25%;毛利润为17.41亿元,同比下降23.62%;毛利率为9.44%,同比下降4.76个百分点。


这众多的“下滑”财务指标和德邦股份的送件速度相比,令人堪忧。


尤其是查看今年以来德邦股份的业绩情况,一直都是处于下滑状态。具体来看,2019年一季度归属于上市公司股东的净利润为-0.49亿元,较上年同期减少149.14%;上半年归属于上市公司股东净利润1.05亿元,同比下降65.61%。


为何业绩如此不如意?德邦股份将其归咎于行业,既如此,那其他快递上市公司的2019年前三季度业绩情况又如何?


先看圆通快递,其前三季度的归母净利润为13.76亿元,同比增长9.75%;然后看申通快递,前三季度的归母净利润为11.06亿元,同比下滑31.35%;再看韵达快递,前三季度的归母净利润为19.55亿元,同比下滑1.29%;还有就是顺丰快递,前三季度的归母净利润为43.11亿元,同比增长44.77%。


如此看来,尽管申通快递的归母净利润下滑较大,但其状况也都比德邦股份好。至于其他三家,更是德邦股份无法与其比较的。


中国物流协会特约研究员杨达卿曾表示,“国内快递市场整体进入中速增长阶段,低价消耗战仍在持续,通达系的规模化扩张背后即充满着低价消耗战的硝烟。德邦在快递市场还未建立主渠道优势,相对来说竞争压力大。在没有全面实现高时效、高品质的时期,很难从大件市场领先受益。”


四季度业绩压力较大


今年,德邦股份的创始人崔维星对外宣布公司目标,要带领德邦股份冲刺快递第一阵营,并对外称:“德邦肯定要做一线,不做一线就没有活路。”


可从上述的业绩情况对比看出来,且不说与快递巨头顺丰快递相比,就连快递公司德邦股份也未能比过。如此看来,通过近一年的发展,德邦股份不仅没有拉近与第一阵营的距离,反而是越来越远。


业绩下滑的同时,德邦股份在二级市场的表现也是令人担忧。11月29日,德邦股份的股价依然是在10元左右徘徊不定。且在11月27日,其股价跌出最新低价。再从市值方面来看,公司当前的总市值为104亿元,这与半年前相比,少了好几十亿元。


值得注意的是,在7家快递上市公司当中,德邦股份是今年以来唯一一家股价出现下跌的上市公司,从年初到11月28日期间的股价跌幅超34%,而其他上市公司都出现不同程度的涨幅。


对于这样的市场表现,机构投资者不约而同下调对德邦股份的评级。其中,德邦证券研究下调德邦股份的评级至“中性”,并在研报中表示:“德邦快递收入成本双双走高,四季度业绩压力较大。”


再看用户的满意度,在11月4日,国家邮政局发布的《第三季度快递企业公众满意度报告》中,7家已经上市的快递公司里面,顺丰速运得分最高在80分以上,中通、韵达、圆通、申通、百世排名次之,德邦股份则拿了最后一名。


由此看出,无论是经营层面还是在资本市场上的表现,都有些“不尽如人意”,这些都让德邦股份与第一阵营的差距越来越大。


对于利润变动的原因,德邦股份三季报显示,三季度成本增长的主要原因为公司延续上半年"冲收入"的策略,维持人力、运力等方面的投入,旨在提升全链路时效及客户体验,进一步增强核心竞争力,吸引客户、提高收入增速。(思维财经出品)


(编辑:王星


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