企业观察网区域大数据服务中心

罕见20多家研报扎堆关注券商“白名单”

来源:  财联社       作者:黄靖斯      发布时间:2021-6-1 17:09  |  

证监会首批证券公司“白名单”上周重磅推出,一时间引爆行业关注,各券商非银分析师相关解读也相继出炉。

据不完全统计,截至记者发稿,至少有22家券商非银分析师发布了相关研报,第一时间就事件影响、行业未来走势等进行解读。

多数券商分析师认为“白名单”的推出,有望压实证券公司内控合规主体责任,集中使用有限的监管资源,提高监管有效性,推动行业高质量发展。东兴证券非银分析师提出,“白名单”建立或成为证券公司发展“分水岭”。

对于后市行情,非银分析师总体表示看好,中信建投观点认为,券商板块短期内将呈反弹走势,长期内政策催化剂可期,建议关注合规风控完善的大型券商以及精品中小券商。

首批证券公司“白名单”有何看点?

5月28日,证监会公布首批29家证券公司“白名单”,29家入选公司名单如下:

首批证券公司“白名单”公布后立马刷屏,回顾四个核心问题。

一是哪些公司能入选?从入选公司的规模来看,首批券商中包含了大部分头部券商及部分中小券商。从分类评级来看,根据2020年分类结果(合并口径),15家AA级券商14家入选,32家A级券商中11家入选,23家BBB级券商中3家入选,BB(含)以下级别的家券商均未入选。

二是“白名单”证券公司可获得哪些权益?简单来说有三点,“白名单”券商取消部分监管意见书;对确有必要保留的监管意见书,简化工作流程;创新试点业务公司从“白名单”产生。

三是“白名单”如何评出、后续如何调整?据了解,“白名单”为前期证券公司申请、监管审核后确定,主要是考察“公司治理、合规风控”两方面。后续证监会将逐月调整名单,不符合条件的公司及时调出,体现监管的合规经营导向。

四是“白名单”与分类评价有何区别和联系?华西证券非银分析师认为,二者相关度较高,但又有差异,“白名单”更注重公司治理与合规风控,同时更加及时反映风险事件。其次,二者更新频率不同,分类评价为年度评选,白名单为月度更新。

超20家卖方研报关注,“白名单”释放什么信号?

“白名单”出炉后迅速刷屏,超20家券商非银分析师对事件影响、行业未来走势进行解读。

据不完全统计,截至发稿,至少有22家券商发布了证监会“白名单”制度的相关研报,包括:国泰君安证券、中信建投证券、招商证券、安信证券、东兴证券、中金公司、海通证券、东方证券、华金证券、华福证券、平安证券、开源证券、东吴证券、中泰证券、信达证券、中银证券、东北证券、申港证券、长城证券、渤海证券、山西证券、华西证券等。

多数券商分析师认为“白名单”的推出,有望压实证券公司内控合规主体责任,集中使用有限的监管资源,提高监管有效性,推动行业高质量发展。

财联社记者梳理了部分券商研报的主要观点,如下:

东兴证券提出,“白名单”建立或成为证券公司发展“分水岭”。预计名单内外券商中期在业务开展和综合竞争力的差距将逐步显现,未来“白名单”或将成为券商年度评级的先导指标,也将成为券商长期价值的重要参考。同时,此次“白名单”的公布成为近期行业强化监管的标志性事件,短期监管风险或已有效释放,行业估值修复有望延续。

国泰君安观点认为,预计“白名单”有助于促进券商落实合规风控主体责任,推动行业健康发展。分情况看,进入“白名单”的券商,将会在业务流程、监督管理方面获得诸多便利,将降低证券公司报送成本,提高与监管机构沟通效能,促进行业机构更好发展。而对于非“白名单”券商而言,其创新业务发展会受到掣肘,有可能在行业竞争中处于落后地位。

安信证券指出,对于行业整体而言,将提高机构监管有效性,促使券商加强内部风控合规管理,推动行业高质量发展。对于风控合规管理能力更为优秀的券商,一来将在传统业务流程等方面享受诸多便利,二来有望享受创新业务资质以及获得更多的政策扶持。

华西证券打了个比方,“白名单”意味着对“好孩子”减少监管,集中监管资源到坏孩子身上,提高监管的针对性与有效性。“白名单”制度能促使券商更加注重风控合规能力建设,风控合规将成为发展的基线与核心竞争力。此外,华西证券认为“白名单”对二级市场影响应该不大,未纳入“白名单”的大中型券商发生的风险事件已被充分认知。

中信建投证券点评称,“白名单”的设置,与上周易会满主席关于“放松管制和加强监管的关系”的论述相呼应,体现了证监会“不干预”的理念,有利于加强市场在资源配置中的决定性作用,实现分类监管、差异化监管,扶优限劣,为优质证券公司创新发展打开空间。

平安证券指出,近期易会满主席发声支持行业专业化、差异化发展,“白名单”制度落地提升入围券商融资效率,尤其为合规及公司治理水平较高的中小型券商发展提供通路,促进行业整体向多元化、专业化、高效化发展。

券商板块仍被看好,关注两类公司

中信建投证券认为券商板块短期内将呈反弹走势,长期内政策催化剂可期,建议关注合规风控完善的大型券商以及精品中小券商。入选“白名单”的证券公司一方面会获得更快的监管审核速度、更小的监管沟通成本;此外,将排他性地获得创新业务试点机会,从而在创新业务领域占得先发优势。

中银证券表示坚定看多券商,认为估值仍有上行空间。长期大券商和财管特色券商估值中枢有望上行,一方面,监管政策向头部倾斜、资本市场机构化、券商各业务转型对综合实力提出更高要求,行业集中度将趋势性上升;另一方面,居民财富“搬家”为财富管理业务带来广阔市场空间,在财富管理转型的大趋势下,代销业务(渠道端)和公募基金(资产端)优势突出的特色券商有望获得更多份额。

东兴证券表明,当前证券板块平均PB2.24x,其中头部券商平均PB仅1.3x,仍远低于历史估值中枢,具备中长期投资价值。但需规避涉及违规,面临监管处罚的相关标的。个股方面,考虑到在业务结构高度相似的证券行业,龙头护城河有望持续拓宽,将获得更高的估值溢价。

华金证券认为,目前,券商板块两大投资主线较为清晰,一是做大做强打造航母级券商,二是财富管理转型前景较好券商,有利于提升盈利能力;此外合并热点值得关注。预期券商股行情将持续。

东方证券研报指出,当前券商板块投资情绪与人气显著改善,继续推荐财富管理与衍生品两条主线,选取基本面优质标的,维持行业看好评级。

(编辑:于思洋

今日看点
视觉 / 视频更多
习近平同神舟十二号航天员亲切通话
李克强主持国务院西部地区开发领导小组会议
郝鹏调研中央企业高端装备制造创新发展情况
京藏公路那曲至羊八井段冒雪施工忙
我国首台海上风电主控系统国产化风机投运
热烈庆祝企业观察网改版升级
融媒体更多

这27条职场人情世故“潜规则”,决定你能走多远

一边念叨平常心,一边又想赚快钱,这样的领导真的很可

被捧坏的中年男人:一天到晚证明自己很厉害,是一种病

时评更多