发力科技，多元化转型的合生创展迎来收获期。
4月22日，合生创展披露2020年报。报告期内，合生创展实现营业收入343.71亿港元，同比增长85%；毛利218.32亿港元，同比增长133%；毛利率为64%；核心利润为127.84亿港元，同比大涨296%，在2019年，这一数字仅为32.30亿港元。
相较于其他房企困于“后三道红线”时代的融资压力，以及集中供地后的扩储难题，合生创展要显得更云淡风轻，它并未在年报中过多谈及相关内容。这家老牌房企不希望市场将其视作一家普通的房地产开发企业，而是将其定位为一家科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司。
合生创展指出，经过近年来的组织变革、管理提升与信息化建设，公司在2020年已经步入新的轨道，科技赋能初见成效，在信息化、数字化、平台化管理方面，相比同业已然领先了五至十年，走在了行业的前沿，成功转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台企业。
合生创展财务稳健，公司市值一年翻两倍
过去一年，合生创展合同销售额（包括装修合约销售）同比增长53.7%至358.34亿元，近三年复合增长率超过50%。
长期稳健的高速增长源于大量优质的土地储备。截至2020年，合生创展土地储备约3044万平方米，其中一线城市（北京、上海、广州、深圳和惠州）土储高达2449万平方米，占比80%。土地储备以一线城市及核心经济区域为主，布局合理。业绩发布会上，公司管理层指出，合生创展未来的拿地重点区域会高度聚焦在北上广深等一线城市，还会将一线城市的城市更新领域作为企业拿地的重点突破口。
而在合生创展积极扩储的同时，公司稳健底色并未改变。合生创展始终注重审慎的财务管理，坚持优化债务结构、实行短期债务长期化策略，让合生创展保持着稳健财务状况和良好盈利水平。
贝壳研究院统计称，依照“三道红线”融资新规，合生创展剔除预收款后的资产负债率为64%，较上年同期增长约1个百分点；净负债率80%，较2019年末上升约13个百分点；非受限现金短债比为1.56，较上年同期提升约0.56，保持“零踩线”记录。
优质丰富的土地储备、较低的负债水平，让合生创展深受评级机构肯定。目前，合生创展的主体信用及债券信用等级为AAA级，标普信用评级B级，评级展望均为稳定。
与此同时，合生创展股价在2020年也一路高升，市值从年初的178亿港元一路上涨至年底的433亿港元，翻了两倍有余。如今，其股价还在持续上涨。截至4月20日收盘，公司股价26.75港元，市值已经达到586.2亿港元。
发力科技赋能，从内到外全方位提质增效
科技赋能成为理解合生创展发展的一个关键词，它是合生创展近年转型战略的重点，也是合生创展面对未知市场能够逆势增长的底气所在。
近年来，合生创展用大量时间和精力进行布局智能化技术，推动公司转型升级。这些成本，沉默在市场的视野之外。直到今天，努力终于开始取得丰厚的回报。
对外，合生创展通过智慧客服、智慧社区及商业管理和物业管理自主研发的“合生通、合生活”APP等一系列智能科技管理系统，快速提升服务管理质量和运营效率，更好的服务于客户。在房地产开发端，科技赋能工程,实现品质和过程的管控，进行实时监控及与结算，付款节点更加透明化，保证工程节点；在营销层面，已经形成一套“网络看房、实景体验、营销预约跟进”的服务闭环，打通前端和后端的交易环节，建立起竞争优势，通过持续提供优质购房体验，为营销提供强有力的保障，为业绩指标提升助力。
也正是因此，在过去的2020年，面对新冠疫情大环境的挑战，合生创展营销实现了“线上+线下”的互补效应，取得不俗成绩。数据显示，2020年合生创展物业合约销售金额约344.56亿元，较2019年同期的229亿元上升50.5%，物业合约销售面积约162.7万平方米。这背后，是提质增量下销售均价的抬升，2020年合生创展销售均价为22025元/平方米，同比上升56%。
而对内，公司依托信息化管理系统、智能管控模型等系列科技平台、管理体系和考核方式，实现全业务流程的智能化管控，管理动态实时监控，提升运营管理效能，实现平台+个人的科技赋能提质增效。
如今的房地产行业，早已走过土地红利及金融红利的时代，不得不开始向管理要效益。而科技赋能的真正优势就在于不断递减的边际成本，将极高地提升运营管理效能，实现提质增效，以达到经营管理水平和盈利能力持续提升。
合生创展通过科技提升管理效能，以创新思维带动产业调整，为公司高质量增长提供了充足保障。2020年，合生创展毛利为218.32亿港元，同比增长133.13%；毛利率由50%升至64%。公司在年报中指出，去年毛利率的上涨主要是由于投资业务表现突出所致。但在此之前，合生创展的毛利率水平也从2015年的24.62%一路上升2019年的50%，盈利能力在整个行业内处于前列。
多元化转型落地，投资业务贡献80亿营收
“三条红线”金融监管新规及“两集中”供地的提出，让房企发展逻辑随之改变。传统“高负债、高杠杆”的扩张路径被切断，房地产行业正式告别依赖金融红利的高杠杆模式，以往那种单靠房产开发“一元业务”推动增长的传统模式终将被淘汰。
绝大多数房企都已开展多元化布局，合生创展也不例外。其凭借丰厚优质的土地资源，向房地产上下游行业延伸，已经构建了五大板块并驱发展的全产业链，在地产、商业、合生活、基建和投资等业务领域进行资源整合优化，达到良性循环发展。
其中，投资板块的表现最为亮眼。2020年6月，合生创展正式将股权投资业务纳入主要业务板块，通过旗下合生资本平台进行资本投资及管理，搭建资金、资产、资源全周期资本生态链循环体系，投资于地产、商业不动产、城市更新、私募股权、二级市场等领域，为投资人创造价值，为合生各平台板块生态赋能。2020年重点投资高科技、医疗健康、新消费等产业，投资板块毛利率高达98%，其利润水平远超传统业务板块，为合生创展提升资本收益，助力合生集团转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司。
年报数据显示，投资业务为合生创展贡献80.3亿港元收入；净利润贡献比例更是达到47.8%，甚至超过地产板块，位列第一，迅速成为公司新的利润增长点。合生创展表示，长期来看，投资板块业务将达到公司净资产的30%左右，
而合生创展主营的地产业务，持续为公司提供稳健的利润增长点，销售业绩同比增长53.7%，近三年复合增长率超过50%，开工、预售面积稳健增长，交付率同比增长133%。2020年，是合生创展UP品牌升级深化年，通过产品升级，营销模式创新，服务升级几个维度，让优质生活持续升级。
首先是产品力的升级，在高端产品领域，合生创展与奢侈品酒店安缦集团联袂打造MAHÁ品牌，高端产品线愈发成熟。此外，合生创展在全国五大区域的合生·湖山国际、合生·中央城、缦合·北京、合生杭州湾国际新城及与中国金茂合作开发的东叁金茂府、金茂府二期等多个优质项目以提升产品竞争力为导向，贡献主要营收；昆山合樾兰亭、广富汇、佘山东紫园、帝景城等中高端项目也持续热销，销售业绩取得历史性突破。而随着产品的升级和创新，合生创展不断优化产品结构，以刚需刚改盘确保去化率和资金快速回笼，以高端项目提升产品竞争力和品牌溢价、提升利润空间。
服务方面，合生创展通过输出“优生活”价值体系，为城市中高端人群营造全场景生活体验；营销层面，合生创展通过科技化赋能营销工作、创新营销手段，提升客户忠诚度和体验感，真正实现了对传统案场管理、传统营销执行的整合革新。
此外，合生创展商业板块目前已形成商业不动产和合商科技板块双平台业务。其中合生创展旗下旗舰品牌合生汇已成为一线城市著名商业地标，其中北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇成为时尚潮流生活的“引力场”。
据2020年报数据显示，商业不动产及合商科技抵消前收入分别为33亿港元和5亿港元，板块整体收入同比上升24%，一线城市土储占比91%。商业不动产板块物业租赁收入持续贡献集团现金流，出租率持续处于高水平。合生汇、合生广场等商业、写字楼项目出租率达90%以上。
合生活板块，其服务已覆盖30余座城市，近200个项目，物业管理面积近1亿平方米，深度融合物业管理、金融、旅游、大健康等产业领域，实现社区全场景运营。2020年，合生活社区科技及物业收入分别为16亿港元和11亿港元，收入同比上升56%。
而基建板块，随着着力打造的云建设科技平台系统落地实施，业已实现实时监督工程质量和进度，工程产值再创新高，同比上升20%。
五大板块均获得不错的增长，让合生创展收获了市场的肯定，其凭借品牌综合实力以及发展潜力，多次荣获“中国房地产公司品牌价值TOP100”、“综合价值运营商”、“品牌影响力企业”、”中国综合实力投资控股企业”等多项荣誉称号。
据统计，在刚刚过去的2020年，合生创展共收获了100余个荣誉奖项，多元化创新成果已经显现。而下一步，管理层表示，将坚定按照科技化、平台化、专业化的发展方向和要求，进一步提高公司的核心竞争力，共同将合生创展建设成为世界级的企业。
（编辑：王星）
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