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2018年中国经济“机”大于“危”

查看: 1081 | 评论: 0 | 发布者: wangxing |来自: 企业观察报

放大 缩小


本报记者 /  张郁

2017年对于中国,注定是“不平凡的一年”。十九大之后,中国一夜进入了“新时代”。随着2017年的过去,人们将目光延伸到不确定的2018年。

在外国媒体看来,对于政治经济危机重重的2018年,中国是罕见的亮点。法国媒体将“中国模式是否会有更持久的吸引力”作为2018年的几大预测中的重点进行分析。报道中称:“目前,所有发展中国家都带着羡慕和渴望之情关注着北京,他们把一个衰弱和分裂的西方抛在身后。”

相较于外媒的高赞,更多国际组织和市场机构的主流观点是,中国经济增速会回落至6.5%左右甚至更低的水平。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌在其分析中提到,从整个经济结构来看,明年经济下行主要来自于三个领域,第一是基建投资,第二是房地产投资,第三是汽车消费。

他认为,2018年基建投资在目前已经非常高的基础上投资会放缓;房地产领域,一方面去库存取得非常明显的进展,但是从整体来看,房地产市场是慢慢往下调整的趋势,这个趋势预计在2018年会持续。汽车消费方面,摩根大通预计2018年大概增速会回落到1%-2%左右,所以对整个经济也会形成一定程度的下行压力。

此前,也有分析认为,判断经济增速回落的另一个重要依据,是靠信贷高增长驱动的经济增长不可持续。对此,清华大学中国与世界经济研究中心在其宏观预测中提出了不同的意见。

他们认为,首先,中国的高信贷、高杠杆与中国的高储蓄率及金融结构等因素有较大关系,信贷余额较高、增速较快并不必然意味着高风险。事实上,供给侧结构性改革五大任务中,“去杠杆”效果已经显现。

其次,中国经济结构持续优化,新旧动能加快转换。高信贷驱动的高投资对经济增长的贡献在逐步下降,消费已经成为经济增长的最主要驱动力,而新经济和新动能对传统信贷融资的依赖明显低很多。

最后,中国经济的融资结构在持续优化。十九大报告和金融工作会议均提出大力发展直接融资,随着多层次资本市场的不断完善和服务实体经济能力的提升,直接融资占比会进一步扩大。值得注意的是,民间投资占整个投资的比重超过60%,而且相当一部分来自于自由资金而非银行信贷。这意味着如果政府能够有效调动民间投资的积极性,即使社融或信贷增速放缓,民营企业的投资仍然会出现恢复性上升,这将带动整个投资稳中有升。

消费需求、投资需求和外部需求被称为“三大需求”。目前,在对我国经济增长的贡献率上,消费已经超过投资成为了领跑者,2018年这种趋势有望继续保持。

贸易方面,当前和未来一段时间,中国外贸长期向好的基本面没有变;在财税政策方面,当前,积极的财政政策取向不变,但内涵发生了变化。明年财政支出力度上不会明显加大,主要注重结构调整;在金融领域,防范化解重大金融风险成为2018年重中之重;制造业投资将是2018年投资领域的新亮点;战略性新兴产业的发展将再次受到关注。

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