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陆磊:中国当前最大的"灰犀牛"

查看: 2909 | 评论: 0 | 发布者: guanjiayu |原作者: 陆磊 |来自: 首席经济学家论坛

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“中国面临最大的‘灰犀牛’是经济波动和金融市场波动。”近日,在第7期“CF40·孙冶方读书会”上,CF40成员、国家外汇管理局副局长陆磊说。

资本市场的波动同样被《灰犀牛》作者米歇尔·渥克认为是全球面临的“灰犀牛”风险。

陆磊认为,资本市场之所以会波动,主要涉及到心理因素和行为金融学,这也是“灰犀牛”产生的一个原因。在他看来,这种波动裹胁着包括家庭部门、企业部门、金融部门的资产配置,才是最大的“灰犀牛”,“而我们几乎每天都在跟这头‘灰犀牛’打交道。”

他分析,“灰犀牛”之所以存在的第二个原因是,“灰犀牛”会衍生“灰犀牛”。陆磊举例说,今天中国所面临的经济下行压力,就是治理金融危机必须要承担的成本。换句话说,治理掉一个“灰犀牛”,就将面临另外一个“灰犀牛”。

第三个原因是,视而不见的存在性及其现实可能性。陆磊认为,应对“灰犀牛”时往往不是视而不见,而是采取一种小心翼翼、更加融合的方式加以解决,让“灰犀牛”离我们远点。对于中国经济问题,传统产业回报率日益下降,这就带来企业违约概率上升,金融风险增加。所以他认为,“要跟时间赛跑”,并不是直接去干预这只“灰犀牛”,而是另辟一个新战场,创造新的创新性行业,形成新的增长点。

在陆磊看来,“灰犀牛”永远不会消除,而真正应该做的是将其产生的伤害降到最低。十九大报告提出,要建立货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,“这应该是我们面对‘灰犀牛’还有‘黑天鹅’的一个重要战略方针。”他说,最难的是所有人达成一致性预期时,谁站出来提出反对意见。

所以,他认为,从市场经济角度,应该有一个交易对手方,这个交易对手方起到两个作用,第一,预期干预。第二,真实交易。“所以如果有这样的一个人,很多问题就能得到解决。这就是宏观审慎的逆周期含义。”

(编辑:管佳宇)
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