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双十一前两大快递巨头涨价 意味着什么?

2017-10-12 09:41| |来自: 华尔街见闻

摘要: 尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但却是上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影。
在“双十一”来临之前,中国快递企业罕见地调升了针对消费者的快递费用。

中通、韵达两大快递巨头相继宣布涨价,但并未公布具体涨幅。而顺丰则称,不会跟进。

此前,快递公司鲜有上调针对电商和消费者的快递价格。在分析师们看来,此番上调快递费用意义重大,快递价格格局正在发生变化,中期拐点已近。

华创屈庆团队认为,尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但却是上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影。

原因

谈及此次调价的原因,中通的理由是“受运输成本增加、人工成本提升、原材料价格上涨等多种因素影响”。韵达则称“受人力、物料及运营成本攀升的影响,对快件价格进行调整。”

今年以来原材料行业纸制品价格受供给侧改革和环保限产影响而大涨,是促使快递提价的原因之一。

快递行业包装箱使用最多的瓦楞纸价格从去年的2500元/吨左右上涨到今年9月的5600元/吨左右,上涨幅度达到120%。同期,影响运输成本较大的燃油价格今年下半年也出现明显上涨,布伦特原油价格从最低44美元/桶上涨至目前55美元/桶。

对此,华创证券分析师屈庆团队称:
  
原材料价格上涨导致快递行业成本增加,部分加盟商运营压力增加甚至出现入不敷出的情况。

另一个原因是:从拼市场份额转向重视盈利。屈庆团队表示:

国内主要快递公司均已完成上市,且市场占有份额稳定,开始谋求从过去价格战的竞争方式向优化业务结构的方向转变,多重因素叠加,快递公司均选择上调价格。

圆通、申通、中通、韵达均是加盟商模式,市场占比总和约为52%;而顺丰和邮政属于直营模式,市场占比总和约为15%。

在加盟商模式下,人工成本、原材料价格上涨主要对加盟商成本造成压力;在直营模式下则直接对快递公司成本造成压力。

影响

至于快递提价的影响,屈庆团队认为,尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的整体影响不大,但却是上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影,传导路径需要持续关注:

快递价格上涨将部分向下游消费者传导。根据邮政局2017年4月发布的《2016年中国快递发展指数报告》显示,快递业务的高速增长,对社会经济增长贡献显著提升,2016年快递支撑网络零售额超过4万亿元,占社会消费品零售总额比重近12.5%。从下游客户占比看,目前电商件贡献了快递行业60%以上的业务量。如果未来快递费用上涨,可能通过终端产品价格或快递费用价格向消费者传导。

除原材料价格上涨之外,主要快递公司市场占比稳定,且今年“双11”活动力度或将加大派件量有所保证也是本次快递公司集体抬价的重要因素,因此终端价格上涨不仅仅反映原材料价格上涨幅度,还会对过去低价竞争的行业格局进行修复,因此下游涨价幅度或将超过上游成本涨价幅度。尽管快递行业涨价对整体物价水平和零售消费额的影响不大,但是却成为上游成本涨价向下游消费品价格传导的缩影,未来需要持续关注类似传导路径的变化及对终端价格的影响。

(编辑:王星)

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