近年来，在国潮兴起的大背景下，国民对本土文化的认同度大幅提升，越来越多传承百年的老字号企业开始活跃在新生代消费者的视线中。老字号企业们在加速实现商业化的同时，也凭借自身实力打造了一个又一个的资本市场传说，如贵州茅台、片仔癀、复星医药等优质明星股，早已成为A股价值投资的典范。
如今，A股又迎来了第48家老字号企业——浙江五芳斋实业股份有限公司。
“老字号”五芳斋业绩稳定增长 上涨动能强劲
老字号企业，无疑都是在自身领域中具备强劲实力和良好口碑的优质企业。但在现代化浪潮下，开局即手握一手好牌的老字号企业们，也迎来了命运的分歧点，走出不同的发展之路。2019-2021年，五芳斋的营业收入分别为25.07亿元、24.21亿元和28.92亿元；归母净利润分别为1.63亿元、1.42亿元和1.94亿元；综合毛利率分别为45.43%、44.57%和43.24%，均处于较高水平。2022年上半年，五芳斋的营业收入和归母净利润分别为18.09亿元和2.42亿元。综合来看，五芳斋在报告期内实现了业绩的稳健增长。
亮眼的财务数据或许就是五芳斋上市后市值上涨动能强劲的一大原因。
粽子行业龙头企业，价值潜力可期
抛开上述情况不谈，选择投资一家企业的原因永远是其内在价值和成长动力。毕竟随着企业不断成长、盈利能力持续加强，企业估值也将进一步匹配。
而五芳斋，无疑是所处行业当之无愧的龙头企业。
据艾媒咨询每年发布的《端午节中国粽子品牌排行榜单TOP10》，五芳斋在报告期内连续三年荣登榜首，综合实力明显优于北京稻香村、真真老老等品牌。
在粽子界，五芳斋以其“糯而不烂、肥而不腻、肉嫩味香、咸甜适中”的独特口味占据了一席之地，2021年全年售出粽子4.48亿只，其粽子制作工艺更是在2011年就被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。
毋庸置疑的业务实力，使得五芳斋在阿里研究院和北大光华管理学院共同发布的《中华老字号品牌发展指数》中高居老字号品牌第六位，并摘得食品餐饮类老字号的桂冠。
同时，五芳斋颇具成长动力，发展潜力迸发。从中央到地方，《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》等振兴优秀传统文化传承发展的政策措施正在加速推进，国潮兴起带动民族自豪感攀升，加深本土文化认同。消费者对国产品牌的印象也在持续好转，尤其是 95 后新生代消费者的崛起，催生市场机会，激励国货创新，老字号迎来前所未有的创新发展良机。
中秋国庆双节消费旺季来临！发力月饼业务打造第二增长曲线
事实上，起步于粽子铺的五芳斋并未止步于此，而是不断拓宽业务边界，现已形成集粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。
尤其在月饼领域，五芳斋可谓是一匹黑马，引领了月饼消费新国潮。
2019年，五芳斋率先推出“新江南糯月饼”，以潮流的方式全方位演绎时代的升级和心意，受到了市场的认可和欢迎。今年中秋佳节，五芳斋再放新招，推出传世系列、新江南系列、广式系列、FANG系列、定制系列等月饼产品，全方位覆盖中秋节消费场景。同时，五芳斋全面升级现烤月饼技艺，不仅在口味上做到了“层层酥皮鲜香掉渣、满满馅料汁香味美”的丰富层次，还推出了速冻月饼，触达多种食用场景，开启现烤月饼花式新吃法。
在月饼营销上，五芳斋也尽显巧思，将共享广告玩出了新花样。8月24日，五芳斋和五菱联袂带来的中秋限定《和你一起去月亮》刷屏全网，向观众讲述了一个“人生不必圆满 祝你永远柔软”的治愈系故事。在本片中，观众还将看到“五芳影业”旗下的首位AI虚拟艺人五糯糯和她的萌宠糯糯龙。元宇宙的加持，无疑拉近了五芳斋与Z世代的距离。
数据显示，五芳斋旗下月饼系列近年来保持着良好的增长态势，2021年该产品线营收为2.20亿元，相比上年增幅高达18.98%。
可以预见，快速增长的月饼业务有望成为五芳斋未来的新增长点，助力其摆脱粽子依赖症，打开增长天花板。
（本文不作为任何投资指导）
（编辑：王星）
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