找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

中国车企千亿海外收购效果不佳

|原发: 企业观察报

放大 缩小
6月,中国汽车领域海外并购的消息不断涌出。最新消息是,收购了沃尔沃的吉利接手马来西亚DRB-HICOM集团旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份。大型央企恒天集团也即将成为华菱星马的控股股东。观致外方母公司发布公告称,已与一家中国公司签订投资协议,后者拟投资65亿元换取观致汽车51%的控股权,百度、五粮液、宝能、腾讯纷纷牵扯其中,被推测是此次收购幕后大金主。

德勤发布的报告显示,自2013年起的三年中,自主品牌汽车和零部件企业已完成海外并购交易共计60宗,涉及金额177亿美元,约合人民币1000亿以上。从增长趋势来看,海外并购交易数量和规模在不断增长。

有质疑称,对于中国汽车企业而言,如果在环境稳定、充满潜力、拥有文化和价值观优势的中国市场都做不好的话,海外市场能做好吗?

“中国车企在收购刚开始时充满热情希望,但从并购效果上来看,大多都不理想。目前来看,只有两起并购案较为成功:东风汽车收购PSA后市值增高,吉利收购沃尔沃也较为成功。”普华永道思略特全球合伙人、大中华区副总裁彭波表示。

德勤中国汽车行业财务咨询领导合伙人虞正表示,在中国市场做得比较好的中国车企,觉得自己有能力也有胆气去做海外并购了,但投资整车厂是比较难的,中国车企有的是买一个品牌和网络,有的则是通过合资去实现,“吉利是买了一个品牌,而上汽在印度是一个合资公司。”

贝恩管理咨询公司的一项调查也表明:从全球范围内企业并购的失败案例分析,80%左右直接或间接地导源于企业并购之后的整合,而只有20%左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段。

北汽集团董事长徐和谊也曾公开表示:“我们买的是知识产权全套技术,买的目的就是要使北汽自主创新,发展自主品牌上缩短我们的时间。但最大的难关还是消化吸收的过程,这是对我们队伍水平和能力的考量。

业内人士认为,吉利之所以获得成功,一是由于收购了沃尔沃100%的股权,这意味着吉利获得了全部话语权以及沃尔沃在技术、品牌和管理等方面的所有产权,因而不会有话语权方面的管理分歧;另一方面则是吉利在品牌和汽车业务整合上的方式精准,实际上从2002年起吉利就开始关注沃尔沃汽车。收购沃尔沃后,吉利将两个品牌各自运营,严格区分。虽然将品牌融合会给吉利带来品牌提升,但这样的管理方式也同时拉低了沃尔沃品牌,而后者的成本要比前者高。

在全国乘用车联席会秘书长崔东树看来,虽然吉利收购沃尔沃获得了成功,但其中很大的因素是碰对了时机,而中国车企海外并购的整体效果并不理想。“当时豪华品牌的市场表现较好,加上政府对吉利的支持,成功收购沃尔沃很大程度上是碰对了时机。吉利也曾收购过其他企业,并未成功。”崔东树认为吉利收购宝腾所面临的是东南亚市场的制造能力,而与收购沃尔沃100%股权不同的是,吉利与宝腾的关系只是平起平坐。“未来能否经得起市场的检验,还有待观察。”

另一个较为成功的案例是东风汽车并购案,其当年所持股权的价值已经翻番。2014年,东风汽车集团向法国PSA(标致雪铁龙)集团注资8亿欧元,持股比例约为14%。此举让东风汽车与法国政府、标致家族下属公司并列成为PSA集团的第一大股东。东风旗下的自主品牌,也可以搭载来自PSA的平台。虽然价值翻番,但由于法方对中国市场节奏不够了解、中法双方在决策上产生分歧等因素,法系车在中国市场近两年的表现欠佳。今年前五月,法系车在华汽车销量连续下跌。

“我们还不是老大。”结合中国国有和民营整车企业过去的海外成功并购案例,虞正直言,和国际巨头们来比,国内的上汽、吉利等目前都还处在全球布点的初级阶段,这些公司只是取得了国内成功,和巨头们比还有相当差距,差距包括在全球性的视野和网络等方面,可以说,现在中国优势车企还处在一个向全球性网络进步的过程当中。

“从整体上来看,中国车企海外并购效果并不好。这是因为海外并购上的经验不足,对外投资的目的性较为复杂,其中一些企业是为了洗钱。加上对国外法规了解不全面、企业精力有限等因素,所以并购的效果不好。”崔东树说。

(本报记者张郁综合编辑)

(编辑:admin


版权所有

本网站所收集的部分公开资料来源于互联网,转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议。本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。文中图片除非有标注外,均来源于网络。如若发现有侵犯您知识产权的作品,请与我们取得联系,我们会及时修改或删除。邮箱:qygcbs@163.com


返回顶部