2022年，我国油气行业主要面临油气价格波动风险、金融风险、气候变化与碳约束风险以及境外投资风险。
价格波动风险
2022年，国际油气价格将继续维持高位。其中，国际油价可能呈现前高后低走势：上半年因全球库存处于低位、需求回升而供应偏紧，国际油价大概率高位运行;下半年由于欧美加息提速及供应持续增长，下行风险加大。预计Brent原油期货年均价格75美元~80美元/桶。得益于新投产项目多，天然气价格大概率稳中有降，预计东北亚LNG现货、TTF、Henry Hub均价分别为13美元/百万英热单位、11美元/百万英热单位、3.8美元/百万英热单位。
油气价格高企对我国油气行业发展有利有弊。有利方面：上游勘探开发利润快速增加;油田服务及工程技术市场景气向上。不利方面：海外油气资源获取难度加大，进口支出增加;国家战略石油储备吸储成本增加;天然气价格传导机制不成熟，进口企业容易出现亏损;全球通胀水平提高，企业生产成本增加;炼油化工利润降低，石化行业相对竞争力下降;新能源替代呼声提高，油气行业外部发展环境可能受限。
金融风险
为了将经济从新冠肺炎大流行的泥潭中拯救出来，2021年，以美国为代表的全球主要经济体大规模释放流动性，推升原油等主要大宗商品价格普遍暴涨，致使全球进入通胀时代。
当疫情得到控制、经济复苏，各国将开始退出量化宽松、加息并严控金融监管政策。美联储2021年11月正式启动缩减购债，预计2022年3月完全退出量化宽松政策、停止资产购买，且已暗示3月开始加息，同时给出了缩减资产负债表规模(缩表)的前瞻指引。以美联储加息周期的启动作为转折点，流动性逐步收紧，将导致油价下跌、人民币贬值以及银行利率上升，可能引发我国企业油气贸易支出、海外油气资产获取成本以及海外发债成本的增加。
气候变化与碳约束风险
在全球气候变化与碳减排的宏观背景下，石油行业面临着来自环境、政策、监管和投资方等多方面的压力。
气候变化及环境制约对油气项目生产的干扰。由气候变化引发的高温、寒潮、干旱、飓风、洪水等极端天气事件频发，严重影响了全球油气项目的勘探、开发与生产。在资源紧缺、环境受限的地区，油气企业易与当地居民产生用水、用电、污废排放等矛盾，导致水力压裂等措施无法推进。
发达国家碳关税政策对石化终端产品贸易产生不利影响。2021年3月欧洲议会投票通过“碳边境调节机制”议案，2021年9月美国推出碳关税计划，分别将于2023年和2024年执行。欧美等国推行碳关税，更多是缺乏公平的单方面贸易保护主义行为。对于油气行业而言，中国已连续多年保持石油和化工类终端产品出口额世界第一的位置。碳关税的推行将降低我国产品价格的竞争力，使产品出口受限，从而对我国石油化工产业链造成一定的冲击。
投资者重新定义贷款标准提升油气企业外部融资难度。美国、加拿大与其他18个国家承诺到2021年年底将停止对外国化石燃料项目的公共融资。全球450多家金融机构已加入“格拉斯哥净零排放金融联盟”。油气企业的外部融资能力因此受到一定负面影响：在绿色金融政策陆续出台以及市场环保意识不断提升的背景下，高耗能企业或项目的融资环境有所收紧;油气行业的尾部企业信用风险加剧，将使其自身融资环境进一步恶化。
境外投资风险
新冠疫情重创全球，油气项目推进存在风险。疫情依旧是影响全球经济及原油市场的主要因素之一。在较高的疫苗接种率和较大的社会经济压力下，欧美等国家采取“与新冠病毒共存的策略”，陆续取消封锁措施;由于疫苗分配不均、医疗水平较低及社会治理能力有限，广大发展中国家难以走出疫情的泥沼。产油国普遍面临着高通胀、高负债、低投资、缺人手、供应链断裂、防疫成本增加等困境，海外项目的投标、谈判、建设、运营及管理困难重重。
地缘政治影响凸显，海外经营环境存在较大的不确定性。首先，美国的政治、外交政策对国际石油市场的扰动最大。长期来看，随着中美两国实力对比的变化，以美国为主导的 “五眼联盟”对中国敌意剧增，大国博弈将继续推升国际冲突与贸易风险;短期内，随着美联储收紧货币政策，拜登政府在全球不断引起局部冲突(如俄乌冲突等)，促使国际资本为了避险而增持美债与美元资产，推动美元回流，以避免美国经济硬着陆。其次，美国、法国、澳大利亚、尼日利亚、巴西、利比亚、土库曼斯坦等多国面临大选或政权过渡，可能出现相关政策变化。最后，多国政局动荡：索马里、埃塞俄比亚、也门持续内战，苏丹、几内亚、几内亚比绍、马里、中非等国发生政变，也门胡赛武装与沙特、阿联酋武装冲突频发，哈萨克斯坦发生大规模骚乱。
气候变化协议和能源转型增加海外油气资产投资难度与运营成本。各国在第26届联合国气候变化大会上的承诺将促使全球油气行业相关政策与监管发生改变，尤其是欧美等发达国家大概率会对油气行业与终端用户提出更为苛刻的要求。2021年5月26日，荷兰海牙的法院裁定壳牌必须在十年内将其二氧化碳排放量减少45%，不仅要降低自身的运营排放，而且要帮助供应商和客户减排。2022年1月27日，美国法官宣布墨西哥湾石油和天然气租赁交易无效，称拜登政府未考虑拍卖对气候变化的影响。欧美法院的判罚结果表明，油气行业应对气候变化的措施已成为法律上的先决条件。随着全球碳减排政策与法规不断完善、碳排放定价机制加速推进，我国油气企业在海外资源获取风险增加，运营管理成本上升。
对策建议
我国油气行业需把握高油价窗口期，进一步优化生产经营。上游加大力度增储上产，保障国家能源安全;提升油砂等高成本油气产量，优化调整海外资产结构，提升创效能力;炼化板块把握油价变化节奏和趋势，在保障基本化工品供应的前提下，积极开展节能降耗，提升经营效益。
加强研究碳约束条件，坚定不移推进能源转型。加强对碳排放政策、法规与定价机制的跟踪研究;锚定“双碳目标”，不断加大资本与技术投入，加快碳减排与新能源产业的布局和发展。
严格监控疫情、极端天气事件、地缘政治风险的走向，设定应对预案。
（本文作者单位为中国海油能源经济研究院）
（编辑：王星）
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