高油价下,卫星化学乙烷裂解盈利加大

来源:  中国网络信息网       发布时间:2022-3-8 15:59  |  

俄乌冲突爆发后,全球油价出现暴涨,布伦特原油价格一度升至120美元/桶。与此同时,中国石脑油的到岸价也超过1000美元/吨,对中国乃至东北亚地区的石化行业产生了巨大的成本影响。

目前,中国乙烯的产量大约为3500万吨,超过65%来自于石油路线,乙烷供应占比不足6%,主要来自于卫星化学在中国沿海唯一的乙烷裂解装置贡献。从供应视角看,石油路线作为中国乙烯的生产原料比重长期难以变化,这意味着中国乙烯行业仍将受到原油的较大影响。也就是说,中国的乙烯定价基本是由油价来决定。油价波动会直接影响到中国超过2000万吨乙烯的生产成本,油价越低则乙烯的生产成本越低,大炼化则会相互竞争倾向于以相对较低的价格销售乙烯及下游产品;油价越高,则大炼化的乙烯生产成本也越高,使得生产企业不得不以更高的价格出售。

2022年3月2日,当布伦特原油突破100美元/吨,东北亚石脑油价格涨至1043美元/吨,按照当前的乙烯到岸价格,以大炼化为代表的石脑油路线生产乙烯的价差在显著缩窄。而此时,美国的乙烷现货价格大约为320美金/吨,经由出口设施运输至中国连云港的到岸价格预计550美金/吨,乙烷裂解制乙烯的完全生产成本预计700美金/吨,乙烯盈利超过500美金/吨。

从价格视角分析,当原油价格从2021年1月的56美金/桶涨至2022年3月2日的115美元/桶,石脑油价格同步波动从511美元/吨升至1043美元/吨,价格均出现了翻倍,但乙烯的价格仅从926美元/吨上涨至1250美元/吨,涨幅35%,成本上涨严重侵蚀了石油路线制乙烯的竞争力。反观乙烷裂解制乙烯工艺,乙烷的到岸价从2021年1月份的400美金/吨上升至550美金/吨,涨幅不足35%。从价差来看,中国的乙烯和石脑油的价差正在显著缩窄,但乙烯和乙烷的单吨价差从750美金/吨升至930美金/吨。可以说,乙烷裂解的盈利能力随着油价走高,盈利优势变得更为突出。

由于美国乙烷裂解装置新增需求很少,而乙烷随着油气开采加大,供应量又在不断加大,美国休斯敦中心的乙烷库存已经接近五年区间顶部,油气价格如果持续上涨,对乙烷价格的推动将非常有限。油价越高,卫星化学的乙烷裂解装置盈利性将越好。

(编辑:王星

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