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拥抱产业资本,新三板互联网企业迎来大爆发?

2016-12-20 11:14 |原作者: 吴廷刚|来自: 全景网

摘要: 寒冬之下,融资正变得越来越困难。但是与此同时,产业资本却变得越来越活跃,在新三板上频频出手。在这种情况下,出现了一个新趋势:新三板上的互联网企业开始拥抱产业资本。 ... ...
寒冬之下,融资正变得越来越困难。根据腾讯统计数据,今年上半年获得融资的项目仅为1912个,而2015年上半年为2659个,相比之下降低了28%。投资者越来越谨慎,私募股权投资机构也捂紧了钱袋子。但是与此同时,产业资本却变得越来越活跃,在新三板上频频出手。

  
在这种情况下,出现了一个新趋势:新三板上的互联网企业开始拥抱产业资本。
  
一方是手握大把现金,却不熟悉互联网的传统企业;另一方是熟悉互联网、高估值、有故事,却缺乏现金流和利润的互联网企业。二者一拍即合。
  
互联网企业与产业资本的联姻,会是双赢的结局吗?
  
一、持续烧钱的互联网公司接过产业资本的橄榄枝
  
新三板上的互联网企业,大多都在某个领域具备优势,在行业中占据着有利地位,所以估值都比较高。目前最大的问题就是盈利困难,财务情况比较糟糕。要活下去就要不断融资。
  
我们看看住百家和景域文化的例子。
  
住百家2016年4月22日挂牌新三板。2016年中报显示净资产只有113.6万元,比上年同期下降了97.74%。上半年亏损-4973万元。
  
它对资金的需求有多大?挂牌前公司刚刚完成一轮4000万元的融资,几个月时间就花光了。从2016年7月8日开始,向银行和第三方累计贷款6500万元。11月28日刚融到一笔3200万元的资金,12月1日又发布公告要募集资金1亿元。
  
正是在12月1日这次融资中,引入了海航旗下海南国商酒店管理有限公司,占到住百家6.1%的股份,投后估值在16.3亿元左右。挂牌时海航集团旗下的海航旅游和海旅百佳在挂牌前已经分别持有130万股,目前海航集团旗下合计能占到约9.5%。
  
景域文化(驴妈妈)的情况也比较类似,过去3年半累计亏损9.14亿元。2015年12月登上新三板,今年6月份刚刚完成一笔4.6亿元的融资,参与认购的两家机构分别是小村资本和华策影视。9月又要融不超过10亿,南京丰盛产业控股集团认购了7个亿,占股10.4%,投后估值达到了67亿元。
  
在这两次融资中,引入了产业资本华策影视和南京丰盛产业控股。
  
像住百家和景域文化一样牵手产业资本的新三板互联网企业正越来越多。绝大多数通过定增进入,还有的选择直接从二级市场买入,如海尔资本买入点点客。
  
目前点点客市值在14亿元以上。海尔资本投资总监王蒙透露,海尔资本已经在二级市场买入点点客。在双方的合作方案中还提到:点点客、点点客关联企业和点点客拟投资企业若有引进战略投资者需求,海尔资本将积极开展可行性评估,并在符合相关法规与内控程序前提下投资参股其中的优质企业项目。
  
二、产业资本与互联网企业联姻,结果会如何呢?
  
投资互联网企业的产业资本,除了带来资金外,还带来了大量的资源。被投资企业除了可以直接改善财务状况,还可以通过与产业资本的合作,改善自身经营情况。同时被投企业利用自身优势也能帮助产业资本方完善产业链。二者的结合,似乎能起到1+1大于2的作用。
  
我们通过点点客和海尔资本的例子,看看产业资本和互联网企业是如何各取所需的。
  
海尔集团目前正在往移动互联网转型,作为海尔旗下投资业务平台的海尔资本对点点客的投资有着重要的战略意义。
  
合作协议中提到,点点客可以为海尔资本及关联公司提供的服务支持,包括项目推荐、尽职调查咨询服务、行业研究及培训服务、信息技术服务。
  
而海尔资本可以为点点客提供项目直投、推荐并购标的或股权投资项目、资本运作咨询服务、业务资源合作共享、金融资源合作共享等服务。
  
点点客移动互联网领域的专业经验和具备技术优势、雄厚资金优势与资本运作经验的海尔资本一定能擦出不一样的火花。
  
最会玩的还是景域文化(驴妈妈),2015年初拒绝了互联网巨头BAT,选择去拥抱产业资本,不断进行上下游产业链的资源整合和资本合作。
  
2015年5月E轮融资时,景域文化傍上了中国规模最大的综合性旅游企业集团之一的锦江集团,锦江以5亿元及旗下的强大酒店资源入股景域文化。
  
2016年6月,引入了华策影视,华策影视是目前国内目前规模最大、实力最强的民营影视企业之一,投后估值达到60亿。
  
9月,又引入了南京丰盛产业控股集团有限公司,丰盛集团是一家多元化综合型产业控股集团,致力于发展绿色建筑及健康产业,涉及养生养老、休闲度假、绿色地产、绿色工程、新兴能源、高端装备、科研教育等领域。
  
针对这一系列动作,创始人洪清华在内部员工的公开信中,提出了一个宏大的景域O2O生态树战略。不知道产业资本能否帮助他实现呢?
  
相比之下,住百家与海航旅游的合作就更好理解了,二者同属于旅游行业,提供的客户的服务具有高度的互补性。在住百家的发行情况报告只书中提到了与海航旅游的合作:结合海航旅游集团及其关联企业主体的优质资源,公司将可获得精准用户导流,线上资源对接,线下渠道支持及用户数据合作,更好的帮助公司满足出境游用户的一站式需求,推动公司更好的实现业务和财务发展目标。
  
新三板上产业资本与互联网企业的联姻才刚开始,除了故事和估值以外,能够为企业带来预期的业绩爆发吗?我们拭目以待。

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