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马明哲:业绩驱动下瞄准平安长期价值投资

原作者: 曹璐 |原发: 投资者网

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4月9日,中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”,02318.HK、601318.SH)召开2019年度股东大会。除了对投资者关心的“能否长期持股中国平安”、“疫情对业绩的影响”、“寿险业务改革”等关键问题进行一一回应之外,中国平安管理层也对近期汇丰控股取消派息、承保瑞幸咖啡“董责险”等当下热点问题进行一一解答。


中国平安董事长兼首席执行官马明哲坦言,“平安是比较适合价值和长期投资者,平安一直是相对可持续增长、稳健和有雄厚基础的公司。要短炒平安是不合适的,作为价值投资平安是合适的。”


平安适合长期价值投资


一场疫情让2020年的开局难言顺利,全球资本市场剧烈震荡,保险业也不例外。Wind数据显示,截至4月9日,上证综指年内下跌7.35%,保险指数下跌19.53%,未能延续2019年上涨51.87%的风光走势。


对于股价波动,虽然不少券商在研报中表示“保险股目前估值极具吸引力”,但投资者仍迫切想知道上市险企管理层的观点。在4月9日的股东大会上,中国平安的管理层也直面了这一问题。


在中国平安首席财务官姚波看来,由于中国经济和全球经济密切相关,在疫情的特殊阶段,全球资本市场、包括国内资本市场波动较大,所以股价有一定的波动。“但是平安整体经营是非常稳健的。我们对公司未来十年发展充满信心,股价波动的时候,也不排除是一个买入的时机。”


“如果现在买(中国平安的股票)放十年,行不行?”


面对股东这一简洁直白地提问,姚波坦言,“未来都有不确定性、比较难以预测,但是可以看一下平安历史业绩,从2004年港股上市以来到现在差不多16年的时间,业绩是有目共睹。公司每股盈利复合增长率稳定在25%左右,包括总资产、净资产、每股的分红在过去十几年当中,复合增长率都在25%左右或以上。同时,平安另外一个表现是波动率比较低。”


历年数据显示,中国平安于2007年在A股上市,当年营收为1652亿元,净利润为156亿元。经过十二年不断发展,公司整体业绩及核心金融业务一直保持持续稳健增长,2019年的营业总收入为1.17万亿元,同比增长19.7%;归属母公司股东的净利润1494亿元,同比增长39.1%;归属于母公司股东的营运利润为1330亿元,同比增长18.1%。


经《投资者网》计算,若排除疫情的特殊影响,截至2019年年底,中国平安的股价近十年上涨657.9%;截至4月9日收盘,中国平安报价69.64元/股,涨幅0.36%;近5个交易日仍维持横盘震荡态势。


后疫情时代下的寿险改革


当前,新冠肺炎疫情及其引发的全球经济震荡仍在持续,保险业也受到影响。中国平安总经理兼联席CEO谢永林也表示,“消费性贷款、小微贷款等产品在疫情之下逾期是上升的,但平安一直采用审慎风险政策,通过提前布局、科技赋能以及资源调配的方式,提前应对风险。”


可以看到,面对疫情的冲击,线下保险业被迫按下了暂停键,而中国平安却积极抓住疫情带来的机遇,发挥全流程线上化经营优势,全面进推数据化经营转型,而科技赋能寿险业务转型也成为此次大会的焦点之一。


据介绍,中国平安寿险改革目前涵盖产品、渠道、科技三大方向。


在科技方面,中国平安将科技成果充分运用到代理人智能招聘、远程培训、数字销售、组织发展、活动管理等等多方面,提升寿险的可持续竞争优势。例如,积极探索客户经营新模式,帮代理人在线上获客;在线上开展活动进行代理人招募,并加大线上化培训力度,提升代理人能力。


在渠道方面,中国平安紧抓代理人、线上互联网、银保三个渠道,采用健康人海发展思路,更加注重代理人品质、产能、收入提升;同时,以3000万孤儿保单客户为基础,推动再次销售,发力线上销售渠道;并坚持价值导向,集中在平安银行内部渠道,做深做透。


在产品方面,则是构建“以客户为中心,覆盖客户全生命周期”的产品体系,满足客户的储蓄、保障、养老、健康、医疗服务等全方位的需求;并增加场景,搭建寿险+、综金+、非金+的产品体系。


“平安产品,特别是寿险产品以价值为导向,开发一些高价值产品,同时去满足客户多样需求”姚波说道。


坦然直面“热点事件”


近期,瑞幸咖啡财务造假、汇丰控股宣布暂停派息等事件引发市场热议,中国平安在此次股东大会上也无可避免的被提问相关事件其业绩的影响。诚如其一贯作风,公司管理层并未回避,反而毫不避讳的一一作出回应。


在谈及瑞幸咖啡财务造假事件带来的影响,姚波直言:“瑞幸咖啡董责险基础层保单涉及多家保险公司,总保额为1000万美元。平安产险承保了基础层保单主承保份额的30%,并分保100万美元、自留200万美元(最大可能损失)。我们已收到被保险人提起的理赔申请,正在进一步处理中。”


对于汇丰控股暂停派息一事,姚波表示,因英国监管的要求或者压力,包括汇丰在内的几家欧洲银行今年均暂停分红。对于汇丰的决定,还有市场的评论意见,平安都在密切关注当中。“整体来说,汇丰是我们长期投资项目之一,占整个集团8万多亿总资产、包括占保险投资资产比例相对不是很大。”


与此同时,市场多家研报也看好中国平安,其中,华泰证券在研报中称:“对于平安来说,一次性的分红损失对营运利润影响程度有限,公司高质量的资产负债管理和稳健的投资策略有望缓冲短期影响。”


面对中国平安未来十年的发展,姚波显得充满信心,“未来十年,我们会尽心竭力创造公司价值,为客户、为社会甚至国家创造出更多价值”。数据显示,4月1日,中国平安发布公告称,累计已完成回购A股股份7000万股,已支付资金60亿元,较2月底新增回购资金10亿元。(思维财经出品)


(编辑:王星


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