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敏芯股份IPO:研发实力远不及同行,“专利战”或使上市受阻 ...

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作者/陈小米


近日,科创板受理企业苏州敏芯微电子科技股份有限公司(下称“敏芯股份”)更新了首轮问询中的财务数据等信息,并同步更新了相关专利侵权的诉讼进展。


敏芯股份主要产品包括MEMS麦克风、MEMS压力传感器和MEMS加速度传感器,报告期内,MEMS麦克风销售额占贵公司的收入比例接近90%。


MEMS麦克风主要运用在消费电子行业,包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备(例如airpods耳机)。消费电子行业的总体趋势是迭代速度快。以敏芯股份为代表的供应商需要不断适应下游行业的变化,为客户提供最适合的MEMS麦克风产品,这需要强大的研发实力和专利积累。


尽管在2008年,敏芯股份已是全球第六大MEMS麦克风生产商,但其销售额远不如行业前两名,研发实力也远不如同行。这些信息并未在招股书里详细说明。此外,歌尔股份针对敏芯股份的专利诉讼也许会使敏芯股份的上市之路中断,未来即使上市后,专利“战火”也许会持续燃烧,这给公司未来的发展带来很大的不确定性。


综合实力与行业龙头相距甚远


MEMS麦克风行业面临全球范围内充分竞争的背景下,国内MEMS企业资本实力相对较弱,研发实力与创新能力也需要进一步提升。


敏芯股份声称自己是全球第六大MEMS麦克风生产商。但其实生产量全球占比很低,销售额远不及行业前三名。


上图显示,截止到2017年,全球MEMS麦克风行业市场集中度非常高,其中楼市(Knowles)的销售额占比约40%,位列全球第一。来自中国的歌尔股份和瑞声科技分别位列第二和第三,其中歌尔股份(Goertek)的销售额和市场份额逐年走高。2017年敏芯股份的销售额尽管位列全球第五,但销售额远低于楼市和歌尔股份。


招股书显示,MEMS麦克风的销售额占敏芯股份总销售额的比例超过90%,且主要销往国内,歌尔股份和瑞声科技可以说是敏芯股份最主要的竞争对手,然而令人费解的是,敏芯股份在招股书中列出的同行业可比公司并不包含歌尔股份和瑞声科技。招股书给出的解释是“歌尔股份和瑞声科技等从事MEMS麦克风生产的声学精密器件厂商,因公开的财务数据缺乏直接可比性或者产品芯片自研比例较低,未将其作为同行业可比公司。”然而,歌尔股份和瑞声科技分别为A股和港股上市公司,公开数据十分详尽,且这两家公司的发明专利数量和研发实力均远高于敏芯股份,因此招股书里的解释并不令人信服。


研发实力远不及同行,“专利战”或使上市受阻


最近十年,通信行业发展很快,专利诉讼也非常密集,例如高通公司奠定了移动产业从3G-5G的基础,制定了通信领域的专利游戏规则,靠着专利费盆满钵满。


MEMS麦克风产品虽小,却是当今主流消费电子产品都离不开的重要部件,MEMS麦克风有关的专利诉讼热闹程度不亚于通信行业。楼氏公司可以说就是MEMS麦克风行业中的“高通公司”。楼氏公司奠定产业版图的手法与高通一致,都是将“专利布控-专利诉讼-专利收费”形成了完美的闭环,而其中的“专利布控”是关键。


楼氏公司用了近百件专利在MEMS麦克风行业构筑起严密的保护网。从2013年起,楼市公司便与中国劲旅歌尔股份展开长达20个月“专利诉讼战”。后起之秀的歌尔虽然在专利布局和专利质量与楼市相差甚远,但是凭借一股子闯劲,硬是在强敌面前筑起了一道防火墙,同时也积累了丰富的专利诉讼和保护的经验。


资料来源:招股书,上市公司年报


上表显示,无论是在累计申请专利、发明专利,还是在研发投入和研发人员数量上,歌尔股份远超敏芯股份。去年8月5日,正值敏芯股份申请上市。歌尔股份以敏芯股份侵犯其3项专利权为由向北京知识产权法院提起诉讼,请求法院判令敏芯股份立即停止其侵权的行为,并赔偿合计1000万元。截止到目前,敏芯股份与行业龙头公司歌尔股份专利侵权案件尚未结案。


针对与歌尔股份的专利纠纷,敏芯股份在招股书中声称:”与歌尔股份的诉讼纠纷不会影响其今后的生产经营活动,亦不会对此后的经营业绩与持续经营能力造成重大不利影响,所以“不会对本次发行构成实质性障碍“。而且在招股书中,敏芯微电子也没有将上述诉讼视为“重大诉讼”。


然而,上诉三项专利的技术分别涉及MEMS麦克风的电路板、封装结构和电源信号。总而言之,都与MEMS麦克风产品相关。而MEMS麦克风占贵公司的收入比例接近90%,敏芯股份声称此专利诉讼不影响公司的核心业务的这一说法令人质疑。


此次针对敏芯股份的诉讼,歌尔股份展示了自己的研发和专利实力。很显然,初生牛犊的敏芯在专利布局和质量上比起前辈还显得很稚嫩。可以合理地预期未来MEMS麦克风行业的专利诉讼战仍会持续不断,专利纠纷的“乌云”会持续笼罩在敏芯股份的上空。


通常来说,企业在IPO期间涉及的重大诉讼会影响上市过会,甚至有可能面临被证监会暂停IPO的风险。例如此前的拟上市企业安翰科技因为专利诉讼而不得不终止审核。


(编辑:王星


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