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淡马锡等欲接盘WeWork中国 估值只剩10亿美元?

原作者: 吴家明 |原发: 证券时报·创业资本汇

放大 缩小

美国明星企业WeWork的首次公开募股(IPO)惨遭“滑铁卢”,成为2019资本市场最大的“黑天鹅”之一。关于WeWork的消息也一直牵动着全球市场的神经:因为WeWork不仅代表着共享行业,也代表着全球初创企业......


估值大降?


据路透社报道,WeWork或正考虑出售中国的业务。目前,WeWork中国分公司正与淡马锡控股和挚信资本进行谈判,讨论内容为WeWork中国的多数股权。路透社援引三位知情人士的话语称,淡马锡与挚信资本对WeWork中国分公司的估值约为10亿美元。同时,这份收购议案已于2019年年底提交给WeWork最大的股东日本软银集团,但磋商尚处于初期阶段。


企查查的信息显示,淡马锡和挚信资本原本就为WeWork中国的股东。2018年7月,WeWork中国从淡马锡控股、挚信资本、软银以及弘毅投资等投资者筹集了5亿美元资金,当时WeWork中国的估值为50亿美元。


公开资料显示,WeWork中国目前由WeWork拥有59%的股份,软银集团、弘毅投资和挚信资本等其他投资者则持有剩余权益。就在去年11月,WeWork方面承诺将持续长期发力大中华区市场。自进入该市场以来,WeWork一直以深思熟虑的方式开拓市场、发展业务。根据WeWork的招股说明书,2018年WeWork中国创造了9950万美元的收入。


有分析人士表示,如果淡马锡和挚信资本的投资计划获得通过,这意味着WeWork中国的估值将大幅下滑,但WeWork和软银的财务负担可以显著减轻。


连锁反应


在放弃IPO后,WeWork的坏运气似乎还未停止。


在房地产公司世邦魏理仕近日分享的一组数据中,2019年的第四季度,WeWork仅签署了四笔新的租赁合同,有两个项目在曼哈顿(一项新租约和一项扩建),一个在旧金山,还有一个在费城,总面积达18.4万平方英尺,相较此前四个季度的平均254万平方英尺下降了92.7%。


被认为擅长选中独角兽的软银,在去年10月再次向WeWork注资95亿美元,其中包括50亿美元新资金,至多30亿美元的现有股东股份收购要约,以及先前承诺的15亿美元注资。WeWork在近乎被软银接管后的第二个月,就开始了一系列自省式动作:为了“建立一个更高效的组织”,WeWork宣布裁员2400人,约占员工总数的19%;同时剥离非核心业务,关闭了WeGrow私立学校,并告诉员工公司将专注于为大型企业提供服务,而非中小型客户。


WeWork的困境在整个行业产生了连锁反应,有投资者的第一反应就是优客工场等公司。优客工场是WeWork中国分公司的竞争对手,正试图进行IPO。甚至有消息指出,由于对优客工场的估值存有疑虑,花旗集团和瑞士信贷已经退出这家中国共享办公提供商的IPO。


作为中国联合办公的领头羊,优客工场正在计划赴美上市,但这似乎并不是一个绝佳的时机,业内也纷纷揣测优客工场急于此时登陆美股的原因。


WeWork在2019年的经历对风投市场而言也是一场重击:WeWork的系列事件引发了市场对创业公司高估值的思考,以及对孙正义投资帝国激进策略的评判。


私募股权巨头KKR全球宏观和资产配置负责人亨利·麦克维在其2020年展望报告中称,“WeWork并非个例”,还有很多有着过高固定成本、边际收益较低的创业公司拿着融资,投资者更应该警惕此类公司的风险。KKR警告,这些由风投公司资助或者处于成长初期,但仍未实现盈利的公司可能会重复WeWork的下场,并建议投资者继续低配这些公司。


估值大幅下降,最令人瞩目的独角兽似乎变成了“毒角兽”。孙正义用真金白银推动了这场疯狂的资本游戏,是否还能让WeWork重回正轨?


(编辑:王星


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