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联姻吴亚军 宋卫平为绿城服务请来新靠山?

原作者: 张学新 |原发: 蓝鲸房产

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在丧失绿城中国(HK.03900)控制权之后,宋卫平便迫不及待地将绿城服务(HK.02869)推向港交所平台。如今,这家已上市3年的物业公司,迎来了新的合作伙伴。


12月29日晚,绿城服务公告称,龙湖集团(HK.00960)先以10.76亿港元(约合9.67亿元人民币)买入绿城服务1.39亿股,占总股本5%,后续在2020年6月30日前认购配发新股,完成后将合计持股10%。


近年来,绿城服务在资本市场上的表现可圈可点,龙湖入股绿城服务,不失为获取投资收益的好策略。而对于绿城服务而言,随着宋卫平与绿城中国的切割,绿城服务也亟待寻找新的伙伴,以期在未来物管竞争中占据一席之地。


李海荣让路,宋卫平联姻吴亚军


此次,出让绿城服务股份的为李海荣。


李海荣是宋卫平旗下的一员老将,于1998年10月加入绿城服务集团。自绿城服务上市以来,李海荣便担任董事长职位,负责集团的整体运营工作。


据绿城服务半年报披露,目前绿城服务的控股股东由Orchid Garden Investment(持股比例36.72%)、Lilac International Investment(持股比例21.28%)组成。其中,Orchid Garden Investment由宋卫平夫妇、寿柏年分别持股61%、39%。Lilac International Investment则由李海荣全资持有。


目前,李海荣与宋卫平夫妇、寿柏年等作为一致行动人,共同组成了绿城服务的控股股东,持有绿城服务58%的股份。随着李海荣的套现,控股股东持股比例也将低于50%。而通过此次抛售,李海荣获得10.76亿港元现金。


财经评论员严跃进向蓝鲸房产指出,不排除李海荣出于个人原因进行套现。不过,作为一致行动人中的一员,李海荣的套现行为或得到了控股股东的默许,来为引入龙湖铺路。


事实上,宋卫平和吴亚军可谓是老相识了。早在2004年,钟情于产品的宋卫平,耳闻重庆龙湖的房子造得比绿城还好,便连夜通知绿城100多名管理人员第二天到重庆学习。宋卫平亦不吝啬对吴的赞美:“吴亚军有男人气魄,又有女人的细腻。”


如今,宋吴二人终于在物业领域走到了一起。按照公告披露,在2020年6月30日前,龙湖持股比例将增加至10%,成为宋卫平及其一致行动人之后的第二大股东。对于此次收购,龙湖方面向媒体表示,看好社区服务行业的发展,介入绿城服务是一笔有价值的财务投资。


相较于地产股,物业股在港交所颇受热捧。一方面,地产股市盈率一般不超过10倍,而物业股市盈率甚至能达到50倍;另一方面,得益于在管规模及盈利能力的提升,截至12月29日收盘,绿城服务总市值已达223亿港元,较2016上市之时增长3倍有余。


显然,若单纯从财务投资角度考虑,这不失为一笔好生意。


背靠龙湖集团,绿城服务欲扩规模?


不过,就绿城服务而言,选择龙湖显然有更多的考量。


中国企业资本联盟副理事长柏文喜向蓝鲸房产表示,对物业公司来讲,规模是第一重要的,因为物业管理公司也是一个平台和数据入口,规模自然可以体现平台和入口价值。


近年来,越来越多的房企选择分拆物业公司上市,如碧桂园(HK.02007)拆分碧桂园服务(HK.06098),雅居乐(HK.03383)拆分雅生活(HK.03319)。同时,这些公司在规模上也展现出了较大的诉求。


对于主要依赖第三方物业的绿城服务而言,未雨绸缪似乎很有必要。


2019年上半年,绿城服务实现营业收入36.65亿元,同比增长25.13%,位居上市物业公司第一位;同期,碧桂园服务实现营业收入35.18亿元,同比增速74.41%。


碧桂园服务营业增长,一方面得益于公司收并购的扩张策略,另一方面得益于母公司的业务支撑。数据显示,上半年碧桂园服务在管的2.17亿平方米,其中来源于碧桂园的面积为1.72亿平米,占比高达79.26%。反观绿城服务,即便绿城中国将当年全部竣工面积交由绿城服务管理,其在绿城服务中的占比亦不高。据天风证券披露的数据显示,2019年上半年,绿城中国竣工面积占绿城服务当年新增在管面积的6.9%。


同时,资本市场上对绿城服务显然也失去了往日的兴趣。2019年以来,雅生活服务、碧桂园服务等企业涨幅都已经超过100%,而绿城服务较年初涨幅仅40%。而在龙湖入股后,截至16时收盘,绿城服务每股报价8.8港元,单日涨幅达10.14%。


由此来看,绿城服务若想持续保持优势,不得不提早布局。对于双方的合作,同策研究院首席分析师张宏伟看来,“不排除未来龙湖和绿城服务有深入合作的可能。比如说三五年之后,是不是存在业务整合的可能性,双方共同将物业市场份额做大。”


此外,值得一提的是,在丧失绿城中国控制权之后,绿城服务、蓝城成为宋卫平最后的两张王牌,其中绿城服务更是其唯一的上市平台。因此也有分析指出,绿城服务估值的提升,对蓝城的发展也将带来助力。


目前来看,龙湖切入绿城服务似乎是一场双赢的结果。龙湖借此能够发力智慧社区,绿城服务背靠龙湖,对其壮大规模亦有好处。接下来,双方又将开展怎样的合作?蓝鲸房产会持续关注。


(编辑:王星


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