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重药控股拟并购加速全国布局 标的资产增收不增利

原作者: 陈默 |原发: 财联社

放大 缩小

自去年借壳ST建峰上市以来,重药控股(000950.SZ)便资本动作不断。在刚公布收购关联方持有的化医财务公司10%股权的第10天,公司再启收购计划。


12月17日,重药控股在深交所发布公告,称公司控股子公司重庆医药于12月16日与天士力(600535.SH)等签署框架协议,计划收购天士营销(872087.OC)以及陕西医药物流。


加速全国布局


具体而言,重药控股计划收购天士力等8位股东持有的天士营销98.32%股权,以及天士力控股旗下的陕西医药物流100%股权,天士力控股为天士力的控股股东。


据悉,天士营销系新三板上市公司,目前正在进行摘牌,待摘牌完成,将由天士力对其他股东进行股份回购,完成后,重庆医药将实施收购计划。


重药控股表示,通过本次资产收购,公司将拓展销售区域,加快公司推进全国性网络布局步伐,为实现“走向全国”目标打下基础;同时,也能与天士力在医药商业领域建立合作关系。


重药控股目前虽已覆盖31个省,但多是线上网络覆盖,且公司的核心销售区域仍聚焦于重庆市内,因此公司近年来以并购方式,不断拓展销售网络布局。


天士营销在全国布局上刚好契合重药控股这一需求。一位医药行业人士向财联社记者透露:“天士营销在陕西、北京等全国多个省市均有布局,线下连锁药店也有多家。”


据天士营销半年报,目前公司药品、医疗器械分销与配送业务辐射陕西、北京等八省市;截止2019年6月30日,天力营销的零售连锁门店总数为695家,其中直营店总数共计569家。


对于重药控股此次收购等问题,财联社记者向公司董秘办致电并发送采访函,对方回复称:“我们将尽快将回复发送至您的邮箱。”截至发稿前,记者未收到相关回复。


标的资产增收不增利


公开资料显示,天士营销主要负责天士力的医药商业业务,包括药品、医疗器械、保健品等产品的分销配送、零售连锁以及药事增值服务三大业务板块。


其中,分销配送系天士营销最主要收入来源,今年上半年该板块收入占总营收比例高达90.44%,也是公司今年上半年唯一盈利板块,实现盈利7761.67万元


剩余两大业务板块则处于亏损状态,零售连锁业务今年上半年亏损2.60亿元,同比下滑62.03%,药事增值服务则亏损160.61万元,同比下滑23.67%。


总体而言,天士营销今年上半年实现营收65.20亿元,同比上升16.42%;实现净利2623.23万元,同比下滑6.64%,呈“增收不增利”态势。对此,天士营销解释道:“公司在辽宁省内新开药店的经营状况为达到理想状态,普遍盈利状况不佳。”


此外,天士营销负债率以及应收帐款相对较高,截止今年6月30日,其负债总计83亿元,资产负债率高达85.77%,其中短期借款就多达23.37亿元;其应收帐款高达59.50亿元,占公司总资产的比例高达61.49%。


wind数据显示,医药行业业绩排名前三的上市公司分别为上海医药、国药一致、国药股份,其最近报告期对应资产负债率分别为64.04%、57.15%、52.63%,均低于天士营销资产负债率。


该公司曾在半年报中提示风险:“公司资产负债率较高将导致公司债务融资成本加剧,债务融资难度增加,若未来公司资金流短缺,将带来一定的偿债风险。”


而另一个收购标的陕西物流医药物流,交易对方天士力控股于去年4月份从天士力手中收购,持有该资产仅一年多。


(编辑:王星


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