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“公募基金ESG责任先锋榜”的奥秘

原作者: 常阳 |原发: 《投资者网》

放大 缩小

面对上市公司频频爆雷,有无办法有效避开?


有!以ESG理念指导价值投资,是个有效解决办法之一。


区别于传统财务指标,ESG指标从环境(Environment)、社会(Social)、公司治理(Governance)的角度,评估企业经营的可持续性和对社会价值观的影响。


ESG主题基金,指的是利用ESG标准来评估投资决策或者社会影响的基金类型。它的关注点是长期的,并且需要将更多相关者的利益考虑在内。


凡事预则立。A股市场上,近年爆出地雷的上市公司,多数因公司环境保护不到位、财务造假、高管品德有瑕疵等原因。这些,恰恰是ESG基金所紧盯的焦点问题。


在投资中,以ESG理念做指导,不仅能有效避开上述雷区。还能取得超额收益。


监管层为倡导ESG理念与实践做了大量基础性工作,北方有华夏和嘉实、南方有易方达、鹏华和博时等7家负责任、有远见的基金公司,先后成为联合国责任投资原则组织(简称UN PRI)签署成员,已经在ESG投资中重兵布阵,将社会责任与商业利益相统一,实现经济效益、社会效益、环境效益的统一,成为践行ESG责任的先锋。


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统计显示,基金公司如果融入了ESG的考量,资产管理规模将会得到进一步增长,且时间越长,机构间的差距会拉得越大,而抢先一步积极布局ESG投资的基金公司已经渐渐显露出其先发优势。


毫无疑问,以证监会、交易所和基金业协会高度重视并大力推动ESG发展,提供了制度保障。相关基金公司的积极行动,则使得从理念到实践的落地速度大大提升。


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数据来源:Wind  数据截至2019.10.10


最近, 中国基金业协会发表署名文章《公募践行ESG投资 引领资本市场新趋势》,文章统计,截至2019年6月底,全市场在运作的公募基金产品中,名称中包含低碳、环保、绿色、新能源、美丽中国、可持续、公司治理等关键词的产品,合计管理规模233亿元。


有了监管层的稳步推进和指导方向,基金公司的积极开拓,以及龙头基金公司快速布局落地,ESG投资,已有全面铺开之势。


华夏占据“先发优势”


华夏与UN PRI接触已有6年历史,正式加入UN PRI也有2年半之久。


早在2013年,华夏就已经开始跟UN PRI进行接触,当时并未签署会员协议。后来在跟国外的一些机构投资人谈合作的时候,对方把是否做ESG投资、签署加入UN PRI的会员,作为谈判的首要条件。


2017年3月,华夏与UN PRI签了会员协议,成为国内首家加入此组织的公募基金公司。


2018年4月,华夏和荷兰知名大型资管机构NNIP(NN Investment Partners)签署谅解备忘录,双方开始在责任投资研究和实践等多方面进行深度合作。NNIP是ESG投资方面的先驱,在国际股票和债券市场都开展了ESG投资,建立起了完整的ESG投资流程和体系。


其实,从加入UN PRI开始,华夏基金就一直积极参与监管方、交易所等机构关于责任投资与环境信息披露方面的行业规则讨论过程,并进行了积极的响应与建议。


针对客户需求,华夏开始在部分产品中逐步将ESG投资因素纳入投研流程,在ESG方面配置了相关专职研究人员,进行了一系列针对相关因素的研究论证。


为响应投资人需求,根据ESG投资原则,华夏在2017年成立两只新基金。华夏能源革新、华夏节能环保分别在当年6月、8月成立,两只基金发行即获得市场热捧,首募份额分别是15亿元和12亿元。在当时新基金发行困难的市场上,这样的募集额居于行业前列。


“两者兼得,两全其美。”华夏基金既能把商业利益跟ESG联系在一起,又能帮客户赚到钱,还能保护环境、履行社会责任,促进企业的治理改善。


华夏相信,通过积极地推动上市公司ESG信息完善和发展,让越来越多机构接受并遵循责任投资理念,将会持续提高资本市场、经济体、以及整体社会的可持续性、生态质量以及长期投资回报。


在华夏基金领军者看来,“ESG投资很快就会迎来一个投资理念转变的契机,养老金入市是其中的钥匙。养老金入市,意味着资管机构需要对未来20年、30年的投资负责,考虑这么长时间的趋势,就必须将ESG作为关键的投资框架。”


嘉实赢在“实践至上”


早在加入UN PRI前,就已洞察到ESG投资有望会成为未来投资发展趋势的嘉实,就开展了相关实践。在正式加入之后,嘉实更是自主研发了ESG研究的方法论,以此来指导其投资理念。


早在2015年年底,嘉实就已经发行成立了嘉实环保低碳基金。


嘉实环保低碳基金叫好又叫座。从成立之初到2019年2季度末,此基金单位净值增长率30.3%,业绩比较基准收益率是-20.44%,净值跑赢业绩比较基准50.7个百分点。


2017年嘉实环保低碳长期持有新能源发电、新能源汽车、智能制造为代表的环保低碳行业,单位净值增长率仍在前20%。这样的业绩,可谓“叫好”。


此基金首募规模17.47亿元,截至2019年2季度末,规模增加到34.8亿元。在这段时间内,规模出现缩水的基金比比皆是,但此基金规模却增长了1倍,实为“叫座”。


2018年,嘉实签署加入UN PRI,并宣布由嘉实国际首席投资官负责推进嘉实的ESG投研工作,同时着手在北京和香港组建专门的ESG专家团队,与股票和债券投研团队密切合作全面推进ESG在投资研究体系的整合。


嘉实国际首席投资官对媒体表示,“作为专业的资产管理机构,将在投资研究体系中着力打造一流的ESG投研能力积极开展同业的推广与合作,促进中国资管业责任投资的落地。”


为了克服所面临的实际难题,嘉实基金设立了业内专业和壮大的专职ESG研究团队,从严谨的专业角度出发,充分运用多维数据、金融科技等工具对中国市场的ESG议题进行深入研究。


嘉实基金自主研发的ESG研究方法论,能够帮助决策者提前发现ESG相关的风险与机遇,并且有助于在投资决策时对风险和机遇进行前瞻性的判断。


除了华夏和嘉实在北方做着扎实的工作,在经济最活跃的广东深圳,也有着易方达、博时和鹏华等公司推动ESG投资向前。


易方达产品“广受追捧”


易方达也是2017年签署加入UN PRI组织,并成为亚洲公司治理协会(ACGA)会员。


除此之外,易方达还是中国金融学会绿色金融专业委员会常务理事单位。公司与欧洲最大养老金资产管理公司荷兰APG合作,推出了遵循国际市场可持续与责任投资框架及标准,投资于中国A股市场的养老金管理产品。公司更与美国道富环球投资管理(SSgA)共同发布了覆盖中国A股上市企业的环境投资策略,希望能在帮助投资者有效地将环境评分纳入其中国股票投资组合。


践行ESG投资,易方达更做了组织保障。


易方达内部设有ESG管理委员会,统一领导公司责任投资战略、管理和实施。在投研团队设有专职ESG研究员,在金融科技团队和国际业务团队均有指定ESG业务协调人。在投前、投中和投后的各环节中,ESG因素在易方达内部都不同程度地发挥了参考甚至决定作用。


这样的周祥储备,肯定既实用又有成效。


据易方达介绍,在自建系统预警下,公司曾提前卖出了有重大环境风险某企业股票。在发生相关环境事故造成的股价大跌前,提前撤退,保障了投资者利益。


除了果断卖出,易方达还和一些重污染或公司治理结构欠佳的企业直接交流,从投资者角度探讨改进建议。


金主发话,这类企业要么与过往劣迹说“拜拜”,以ESG标准来要求自己。要么被金主抛弃。这就是ESG理念服务于投资人、服务于社会的实践。


除了预警减少风险,易方达发行的产品也大获收益。


易方达ESG责任基金今年9月2日成立。此基金选择投资标的,不仅关注其商业价值,还关注其社会价值,注重考量企业的环境效益、对社会的贡献和良好的公司治理。这些指标上表现良好的企业,实现经济效益、社会效益、生态效益的共赢,才能稳健、持续地创造长期价值,纳入基金经理的考虑范围。


这样的投资理念受到投资人认可和热捧。易方达ESG责任投资首募规模14.8亿元,在当月成立的主动管理股票基金,首募规模较高,还受到机构投资者青睐。


这只发起式基金,易方达认购1千万元,易方达公司内部员工也认购了111万元。户均认购14.26万元,如此高的户均规模,说明认购者中,有不少是机构投资人,对此基金足够认可。


鹏华“投资公益两手抓”


同处广东的鹏华,虽是老牌公司,思想却新潮,践行ESG理念同样走在前面。


鹏华基金营销策划相关负责人表示,作为一家具有长远规划与社会责任感的公募基金公司,鹏华基金高度认同企业公民理念,倡导投资具有向善的力量,积极推动多元社会责任项目。


近十年来,鹏华不仅携手合作伙伴在多领域开展公益慈善活动,积极推动与主营业务能力相关的社会责任创新,还持续在资产管理核心业务中实践社会责任投资。


鹏华在公司成立两年后即开启助学扶贫之旅,将社会责任纳入公司战略体系中,自2010年启动“鹏友多心灵公益”计划,鹏华持续致力于与合伙伙伴共同在儿童教育、企业社会责任、公益健行、环保植树、互联网人人公益等领域,让双方的社会责任行动照亮别人的梦想,也陆续吸纳了基金业务链上众多合作伙伴参与。公司走进中国大熊猫保护研究中心都江堰基地,启动鹏华基金“竹林熊猫”创新扶贫项目。


2018年,鹏华在加入UN PRI。


当年的12月,鹏华上线中国基金业第一个信息无障碍理财APP产品——无障碍优化后的A加钱包,视障者也可平等地和普通人一样投资理财。


除了用公益活动践行公司社会责任,鹏华还让投资者通过投资基金来分享绿色产业的成长收益。


鹏华旗下有新兴产业、健康环保、环保产业等投资于这一方向的基金。截至今年10月22日,以上三只产品年化收益率分别是13.4%、9.74%、9.58%,取得了不俗的业绩。


博时“收益避雷两不误”


作为新中国最早成立的五家公募基金公司之一,博时基金当然不会缺席ESG新潮。


“现在是做绿色金融最好的时候”博时基金高层人士在出席由基金业协会等单位主办的“第五届生态文明•阿拉善对话”上发表观点时认为,作为金融市场重要的投资力量,基金行业要积极践行绿色投资。


2018年,博时加入UN PRI。


博时基金认为,ESG责任投资在A股有重要作用,既有超额收益,又能避雷。


首先,国际经验表明,ESG责任投资具有较强的风险防控能力和稳定的长期回报。ESG责任投资是一项长期性、价值性的投资活动,是将“长期、有价值、可增长”纳入投资决策指标,实现经济效益、社会效益、环境效益的统一。


其次,数据表明ESG投资在美国市场有非常好的实践。以投资道琼斯指数为例,从1999年到2018年上半年末,即19年半的时间内,如果只投资指数,大概上涨2.6倍。但如果运用ESG投资大盘价值的方式来投资,上涨3.8倍。


并且,根据MSCI研究显示,长期来看ESG责任投资表现出较为显著的超额收益。2016年康桥汇世集团以MSCI ESG指数为研究对象,发现在新兴市场表现出显著的正超额收益。


最后,落地至A市场。博时基金内部人士统计,如果用ESG原则指导A股投资,从2017年以来,既能持续收获细分行业龙头股的超额收益,又能2018年避免碰到 “问题公司”、“炸雷公司”所带来的损失。


博时也透露,公司已经有意识地引进了ESG理念对上市公司进行定价评估,在研究开发更多社会责任主题、美丽中国主题、新能源主题、环保主题的基金产品,要通过研究和投资实践,把金融资源优化配置到代表新生产方式的行业和企业中去。


(编辑:于思洋


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