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港股拐点隐现,机构战略性看多

原作者: 祁和忠 |原发: 蓝鲸财经

放大 缩小

8月中旬以来,港股市场止跌回稳。多家专业投资机构认为,在经过前期的大幅杀跌之后,战略性配置港股的机会已经来临。


最近,国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成表示,综合流动性、估值、政策等多方面因素,看好港股后市。


首先,当前港股估值较低,位于历史均值以下,仍旧低于A股及全球其余主要市场。前期非理性因素导致的市场下跌使得港股被明显低估,进一步向下的风险较小。同时AH溢价率持续走高,这表明同时在A股及H股上市的标的,其A股价格较H股价格的溢价提升,进一步使港股标的的性价比提高。


第二,未来港股流动性有望持续向好。一方面,美联储已宣布降息25个基点,在未来几个季度,美国可能进一步降息,将利好全球市场特别是新兴市场(如港股)的流动性。另一方面,前期港股下跌后,理性机构投资者已先人一步有所行动,通过港股通买入港股。


第三,政策利好企业盈利稳步提高。央行改革完善贷款市场报价利率(LPR)的形成机制,企业整体融资成本有望下降,有利于经济稳健健康发展,同时,减税降费政策也将使企业盈利得到进一步提升。


第四,香港市场整体股息率较高,恒生指数(HSI)股息率达3.9%,指数下行风险有限,估值已将负面因素充分体现。


私募对冲基金保银投资分析,从估值上看,恒生国企指数经过连续下跌,已经抵达市盈率的历史低估区域,极低的估值为港股的反弹提供了坚实的基础。9月以来,冰冻了100天的港股出现了融化的迹象,香港本地股和国企股接连启动,标志着港股反弹的集结号已经吹响。而拥有20年港股投资经验的保银,已经做好了准备。


早在7月中下旬,保银投资就在季报会议中指出,无论如何,香港的动荡都会终止,而因为动荡而被压制的恒生国企指数,会出现明显的投资机遇。价值也许会迟到,但永远不会缺席。


从资金上看,港股通南下资金持续净流入。当资金持续的流向一个方向,量变就会慢慢转化为质变,从而形成无法逆转的趋势。聪明钱已经潜伏许久,只等机会出现,行情就会发动。


目前,国内投资港股的基金已经有数十只,从历史业绩表现、管理资产规模等指标看,南方香港优选、华安香港精选、嘉实H股指数等值得关注。


1、南方香港优选


该基金成立于2011年9月26日,基金经理毕凯。截至9月11日,该基金最近3年的收益率为26.43%,其中,今年以来的收益率为24.34%。基金净资产规模为3.64亿元。


2、华安香港精选


该基金成立于2010年9月19日,基金经理为翁启森、苏圻涵。截至9月11日,该基金最近3年的收益率为15.39%,其中,今年以来的收益率为11.76%。基金净资产规模为6.17亿元。


3、嘉实H股指数


该基金成立于2011年9月30日,被动跟踪H股指数。截至9月11日,该基金最近3年的收益率为17.45%,其中,今年以来的收益率为10.51%。基金净资产规模为2.22亿元。


(编辑:于思洋


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