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5上市险企前6月保费超1.4万亿

原作者: 雷赛兰 |原发: 蓝鲸财经

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7月17日,中国人保披露1-6月份保费数据,至此,A股5大上市险企2019年上半年保费成绩悉数出炉。数据显示,今年上半年,中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险5家A股上市险企共揽获保费14268.41亿元,同比增长8.77%。


寿险业务方面,6月单月,中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险4家公司单月保费均实现同比正增长,人保寿险同比下滑4.69%;财险业务方面,人保财险、太保产险、平安产险上半年非车业务占比较2018年年末有所提高。此外,对于上半年跑赢大盘的保险股,多家券商预测,中报临近,上市险企净利润将大增的背景下,下半年保险股有望再迎一波上涨行情。


6月单月寿险公司保费同比增速4增1降,人保寿险同比下滑4.69%


细分业务来看,寿险业务方面,1-6月,中国人寿实现保费收入3782亿元,同比增长5%;平安人寿实现保费收入2989.12亿元,同比增长8.88%;太保寿险实现1384.27亿元,同比增长6.46%;人保寿险实现708.32亿元,同比增长1.36%;新华保险实现保费收入739.94亿元,同比增长9.02%。上述5家寿险公司共计实现保费收入达9603.65亿元,同比增长6.41%。


从6月单月数据来看,中国人寿实现保费收入566亿元,同比增长6.56%,环比增111.99%;新华保险实现保费收入141.91亿元,同比增长7.12%,环比增长71.39%;太保寿险实现保费收入220.07亿元,同比增长12.54%,环比增长61.01%;人保寿险实现保费收入47.32亿元,同比下滑4.69%,环比增长27.38%;平安人寿实现保费收入339.51亿元,同比增长10.43%,环比下滑1.11%。


“我们认为目前保险公司的业绩稳健”,光大证券非银金融团队分析称。


持有相同观点的广发证券表示,从 6月单月保费同比增速来看,除人保寿险外,其余4家寿险公司均保持了一定幅度的增长。当前,寿险行业面临外部环境及自身转型的压力,行业步入实质性分化期,大型公司仍具备较强的竞争优势。


海通证券非银金融团队分析,二季度新单保费承压,上半年NBV(即新业务价值)增速较一季度有所下滑,“但我们仍看好保障型增长,我们认为在保障型供需两旺的带动下,上市险企全年NBV有望实现10%左右同比增速”。


财险公司业务调结构成效明显,非车险业务占比集体提高


再来看财险业务,人保财险、太保产险、平安产险上半年原保费收入分别为2353.35亿元、658.98亿元、1304.66亿元,合计实现保费收入4343.99亿元,同比增长13.1%。其中,人保财险、太保产险同比增速超10%,平安产险增速稍显落后,同比增长9.75%。


从业务结构来看,上半年,人保财险、太保产险、平安产险车险业务分别实现原保费收入1274.88亿元、461.33亿元、923.37 亿元,占总保费收入比例分别为54.17%、67.25%、70.78%。对比2018年年末数据,上述3家公司车险业务保费占总保费比例分别为66.60%、74.68%、73.46%。可见,3家财险公司车险业务占总保费比例均呈下滑趋势。


车险业务占比下滑的同时,3家财险公司非车险保费占比均不断提升。2019年上半年人保财险、太保产险、平安产险非车险业务分别实现保费收入1078.47亿元、224.65亿元、381.29亿元,占总保费收入比分别为45.83%、32.75%、29.22%。对比2018年年末数据,上述3家公司非车险业务保费占总保费比例分别为33.40%、25.32%、26.54%。可以看出,今年上半年,非车险保费占比提高是一致趋势。


“我们预计今年产险行业受新车销量增速下滑影响,保费增速难有大幅改善;车险将从保费竞争进一步转向服务竞争,各险企将着力于提高续转保率以抵消新车业务下滑带来的负面影响”,海通证券非银金融团队表示。


同样不看好车险市场还有万联证券,“保费增速放缓加之费改影响持续,车险市场仍难言乐观”,万联证券表示,下半年财险行业保费增速可能降至个位数,维持全年保费增速6%-10%的判断。


天风证券表示,“整体来看,上半年财险保费平稳增长,非车险占比提高,市场集中度提升”。该团队预测,上半年财险公司综合成本率同比有所提升,主要是受已赚保费下降的影响,但手续费率下降及税前可抵扣比例提升,将使得财险利润增速改善趋势较为确定。


中报临近预计净利大增,多家券商:下半年保险股有望再迎一波上涨行情


A股市场方面,蓝鲸保险统计发现,从年初到7月17日,中国平安、中国人寿、中国人保、新华保险、中国太保年初至今股价涨幅分别为58.34%、47.35%、70.87%、27.51%、34.09%,均跑赢同期大盘的17.37%涨幅。对于后市股价的走势,多家券商预计,受益于净利大增等利好因素,今年下半年,保险股有望再迎来一波上涨行情。


中报季临近,多家券商表示,保险股有望收到青睐。天风证券预计,2019年上半年中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿这四大上市险企的净利润同比增长约73.5%、70.2%、50.5%、122.7%,其中二季度同比增长约70.7%、90.4%、68.0%、263.0%。净利大增主要来自于投资端好于去年同期及税收政策利好。


光大证券预计,所得税抵扣限额提升,将增厚险企业绩。该团队测算,这一利好对于中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保、中国平安的 2018 年内含价值的提振幅度,将分别为 0.6%、1.3%、1.0%、1.4%、1.0%。


中金公司认为,下半年保险股股价仍有表现机会,股价将迎“四重”催化剂:一是中报利润超预期;二是当前保险板块当前的低估值;三是预计下半年的重疾险定义调整出台,将利好重疾险销售和行业盈利;四是下半年较为宽松的流动性或带来A股反弹。


(编辑:于思洋


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