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千元股要来?茅台股价再创新高

原作者: 琦林 |原发: 证券时报

放大 缩小

受一季度经营数据提振,贵州茅台今日开盘后再次大涨,盘中突破900元整数大关,最高价达到908元。


公司上周五(4月5日)公告称,公司初步核算,2019年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。


茅台一季报数据超出市场预期,打消部分投资者对茅台一季度发货量不足,导致季度报表数据波动的担忧。


招商证券表示,贵州茅台在本轮周期中,当属量价齐升的最强品种,年初预告全年收入增长下限,有多种方式,如加大直营、加大非标、调整季度增长节奏等,来确保全年目标实现。目前来看,一季报顺利实现开门红,拉开白酒板块季报超预期序幕。近期市场对公司改革方式有所担心,如集团是否成立销售公司、经销商缩减影响短期业绩、渠道积极性下降等,茅台在本轮周期中大幅提升的超强品牌力,才是投资茅台的核心逻辑,后续关注直营渠道细化方案落地,及内部营销改革推进进度,重申对公司的强烈推荐。


根据3月28日公告,公司2018年实现营业收入736.39亿元,同比增长26.49%;净利润352.04亿元,同比增长30%。每股收益28.02元。公司拟每10股派发现金红利145.39元。


对于如此优异的成绩,高盛连夜上调目标价至1016元,此后持续上调其目标价,最新研报显示,高盛将其12个月目标价由1016元人民币上调至1033元,已是三周内第四次上调。


除了高盛,摩根士丹利将茅台目标价由890元人民币上调11%至990元,渠道和零售需求强劲,经销商开始预计2020年开启提价;对茅台评级为增持。


大和资本市场分析师Anson Chan等人在5日报告中表示,贵州茅台一季度初步经营数据超预期,2019-2020年每股收益预测上调12%-13%,将目标价由735元上调至941元,该股潜在上涨空间9%。


中银国际发布贵州茅台的研报指出,内部整治的背景下,渠道利润持续回流,同时公司业绩释放动力较强,2019-2020年业绩有望持续超预期。纵向和横向对比来看,当前茅台的渠道利润偏高。2018年茅台人事持续变动,公司内部开展专项整治活动,努力营造风清气正的营销环境,茅台酒经销商减少了437家。认为茅台内部整治有助于渠道利润持续回流。董事长在2018年12月28日经销商上强调了“能快则快、不留余地、不留退路”的原则,另外董事长2019年3月份在博鳌论坛发言,他希望到年底的时候,实际结果会比计划要好一些,也显示公司业绩释放动力较强。


中银国际预计2019-2020年EPS35.20、42.48元,同比增25.6%、20.7%。茅台需求保持了强劲的增长态势,内部整治的背景下,渠道利润将持续回流,业绩存在持续超预期的可能性,维持买入的评级。


(编辑:于思洋


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