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央行宣布降准后首个交易日国债期货继续全线飙升

来源:  财联社       作者:张晓翀      发布时间:2021-7-13 16:59  |  

周一央行宣布降准后首个交易日,国债期货市场继续全线飙升,其中10年期主力合约大涨0.42%,续创年内新高。五年期主力合约涨0.32%;二年期主力合约涨0.15%。

市场人士表示,今日市场预期国内或将进一步采取提振经济的措施,不排除加大货币政策边际宽松的力度,市场做多情绪再次高涨,10年期国债期货主力合约以全日最高价收盘。

多位市场交易员对财联社表示,今日市场传闻,本月中期借贷便利(MLF)或将降息,早盘国债期货价格稍微调整后,市场热情再度被点燃,价格被持续拉升。

7月7日国务院常务会议提出,针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,要在坚持不搞大水漫灌的基础上,保持货币政策稳定性、增强有效性,适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

东吴证券固收分析师李勇指出,债市方面仍应该关注政策利率,自2020年4月起,央行公开市场操作7天期逆回购中标利率一直维持在2.20%,MLF操作利率则维持在2.95%,市场利率DR007围绕政策利率双向波动,因此后续MLF利率是否会调整成为债市的博弈点。

10年期国债收益率有望冲击2.8%

安信证券固收池光胜团队指出,“宽货币”能够更好稳住经济基本盘,还能充分发挥银行在政策传导中的枢纽作用,促使银行有更大动力降低企业融资成本。

当前从总量上经济动能基本见顶和结构上制造业企业成本压力凸显等角度看,此次“普降式降准”虽超预期但却合理。在“紧信用+宽货币+稳财政”的政策组合下,需要央行维持偏松的货币政策以继续降低企业综合融资成本,因此继续看多债市后市。

上海证券宏观债券研究团队指出,降准确立了稳健货币政策的指针由此前的中性转向偏宽。债市的利好在逐步兑现,6月生产价格指数(PPI)见顶回落,通胀的制约在松减;经济虽然仍处在活跃运行阶段,但高点已过,后续衰减效应或出现。

尤其是当前政策层更关注经济不均衡发展问题,如中小企业的经营困难,因此后续降成本政策仍将出台。降准的落地或刺激行情的集中爆发,3.0一线突破后或将面临反弹的压力。但行情未完,未来或许可以期待冲击冲击下一个2.8的低点。

(编辑:于思洋

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