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险资密集入市 A股压舱石加码

原作者: 李星郡 |原发: 时代周报

放大 缩小

近日,证监会主席易会满在“首秀”中强调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈,吸引更多中长期资金入市。


就在当天,首笔资金已进行投资,中央国家机关及所属事业单位职业年金计划的第一笔缴费,划入中国人寿养老保险担任受托人的壹号计划受托财产账户。2月28日,该笔资金已通过购买养老金产品的方式入市。随着更多职业年金资金开启投资,这一长期增量资金入市可期。


此外,作为A股市场最重要的机构投资者之一,险资在资本市场的一举一动备受关注。


继去年10月银保监会鼓励险资加大上市公司财务性和战略性投资后,今年以来,为吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资,银保监会相继发布公告,支持保险资金投资商业银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券;简化股权投资计划和保险私募基金注册程序;加快研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制。


全国两会期间,全国政协委员、中国人寿集团党委书记、董事长王滨无疑将是媒体关注的焦点。去年10月,银保监会提出“允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险”后,国寿资产设立保险行业首只专项产品“国寿资产-凤凰系列产品”,目标总规模200亿元。对此,王滨在新春致辞中总结为,“200亿元纾困专项产品开险资之先”。


华创证券非银首席分析师洪锦屏告诉时代周报记者,险资体量大、可运用资金空间大,投资期限长,险资入市充当中长期的基石投资者,在资本市场非常重要。


鼓励险资入市


2018年10月19日,银保监会主席郭树清称:“充分发挥保险资金长期稳健投资优势,加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。”


继国寿资产之后,推出保险业第二支纾困专项计划的是中国太平保险集团。当年11月5日,太平资产发起设立的“共赢”系列专项产品在中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记,产品目标总规模80亿元。


巧合的是,王滨在调任国寿集团之前,正好是中国太平保险集团的一把手。


同年,11月30日,国寿资产-凤凰专项产品首单项目落地。国寿资产通过上海证券交易所大宗交易形式,至少耗资6.12亿元,增持通威股份(600438.SH)公开发行的非限售流通股7397.63万股,约占总股本的1.9054%。增持后,国寿资产所管理的账户合计持有通威股份约5%。


一个月后,国寿资产-凤凰专项产品通过协议转让的方式斥资6.325亿元购买万达信息5500万股(约占总股本的5%)。


与此同时,阳光资产纾困专项产品首笔投资约5.6亿元落地,以大宗交易方式投资润和软件的第一大股东江苏润和科技投资集团发行的可交换公司债券。这是一种内嵌期权的金融衍生品。


人保资产纾困专项产品1期首笔约3.3亿元投资也落地,以大宗交易方式投资民企上市公司发行的公司债券,重点选择先进制造业、民生消费和乡村振兴等行业。


对于未来投资计划,阳光保险集团回复时代周报记者称,不方便对外透露。人保集团有关人士则表示,一切以公告为准。


新华资产告诉时代周报记者,在纾困基金参与化解上市公司股票流动性风险方面,公司景星专项产品已有2项落地计划。


险资空间还很大


截至2018年底,保险公司资金运用余额为16.41万亿元,股票和证券投资基金占比才11.71%,不到2万亿元,还有很大空间。


2019年以来,银保监会在鼓励险资入市方面更进一步。银保监会先是1月24日发布公告,支持保险资金投资商业银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券。


1月29日,银保监会简化股权投资计划和保险私募基金注册程序。保险资产管理机构及其下属机构发起设立股权投资计划和保险私募基金,改为由中国保险资产管理业协会办理注册工作。


2月25日,银保监会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》,加快研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制。


上述各项措施,都旨在吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。


据银保监会透露,已有国寿资产等10家保险资产管理公司完成专项产品的设立前登记,目标规模合计1160亿元。其中,5单专项产品已经落地,完成投资约22亿元。银保监会还称,保险资产管理公司正积极进行项目筛选,未来一段时间,或将有更多的专项产品陆续实现投资落地。


2月28日,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云在一次研讨会上公开提到,A股市场正在从波动较大的投机型市场向配置型市场转变,成为长期资金投资的优质选项。


从公开的保险纾困专项产品落地情况来看,涵盖权益类产品、固定收益类和金融衍生品类产品。在已落地的五单产品中,有四单明确了操作模式:一种是权益类模式,如国寿资产两单都是直接买入上市公司的股权;一种是固定收益类模式,如人保资产投资民企上市公司发行的公司债券。


时代周报记者注意到,进入股市并不适用所有险企:一是大量中小险企不具备直接股票投资资格,间接参与的意愿也不高;二是即便符合条件,自身实力和发展情况也没有余力。


洪锦屏对时代周报记者表示,近年来中小险企负债端压力很大,保单卖不动,做长期投资会更谨慎一点。


地方险企东吴人寿回复时代周报记者称,公司规模还比较小,像这种较大的战略性投资,目前不会有这方面的考虑。


中央财经大学教授郝演苏曾向时代周报记者提醒说,这轮放开应该在制度上更加完善,避免曾经的保险乱象再度发生,保险资金在买入股票时应以长期的财务投资为主,并对战略投资行业作出规划。


(编辑:于思洋


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