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中行获批发行首单永续债

原作者: 占健宇 邱雨桐 |原发: 蓝鲸财经

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1月17日晚间,银保监会发布公告称,批准中国银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券。


公告显示,这是我国商业银行获批发行的首单此类新的资本工具,有利于进一步充实资本,优化资本结构,扩大信贷投放空间,提升风险抵御能力。同时也有利于丰富债券市场投资品种,满足投资者多样化需求。


其实,为补充银行资本充足率,早在2018年2月中国人民银行〔2018〕第3号公告就提出,切实提高银行业金融机构资本的损失吸收能力,鼓励银行业金融机构发行具有创新损失吸收机制或触发事件的新型资本补充债券。


2018年3月,原银监会联合央行、证监会、原保监会、国家外汇管理局发布了《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》,指出将推动修改有关法律法规,研究完善配套规则,为商业银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等资本工具。


2018年12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。


永续债券,又称无期债券,是非金融企业(发行人)在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。永续债的每个付息日,发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息,推迟至下一个付息日支付,且不受到任何递延支付利息次数的限制。


中证鹏元资信此前曾分析,目前可以在市场上发行永续债的商业银行可能只集中在规模较大的五大行、全国性股份制商业银行以及在经济较发达地区具有龙头地位的区域性商业银行,规模较小的中小银行发行永续债的规模及占比可能很低。


其表示原因有二,一是大型商业银行资信水平较高,且股东背景较好,发行难度较低,同时已发行的二级资本债券利率水平较低,也可为发行永续债券提供一定的溢价空间;二是中小银行股东背景实力较弱,发行难度明显增加。


另外,从目前已发行的商业银行二级资本债情况来看,2018年主体级别为A、A+和AA-的商业银行发行的二级资本债平均票面利率已接近6%,处于较高水平,在国内商业银行利差整体处于下降趋势的背景下,规模较小的商业银行可能无力为永续债券支付更高的成本。


(编辑:于思洋


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