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尽调把关投资标的质量 乾道科普股权投资风险控制

|原发: 凤凰财经

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近期,二级市场波动剧烈、房产调控不断加码、银行理财辉煌不再,对比众多理财方式,私募股权投资已然成为高净值投资者挖掘长期收益的较佳选择。私募股权是面向未来的布局,因其较高的收益受到众多投资者追捧。然而却少有投资者了解私募股权如何筛选投资标的,以及怎样把控投资风险。对此,拥有七年股权投资经验的乾道集团为投资者科普私募股权投资标的的筛选条件,以及如何通过尽调规避风险、甄选优质成长企业。


首先,投资管理人会根据投资目标、宏观经济和企业公开信息等情况,初步筛选出符合条件的企业。在此过程中,投资人会研究相关行业的发展前景,尤其对于新兴企业,行业的前景将会影响投资项目的系统性风险。同时,项目在行业中的竞争地位和持续创造现金流的能力也是前期需要考察的因素。私募股权投资的项目通常是处于成长期的公司,这一时期,会有大量的相似公司参与市场竞争,核心竞争力也是保证企业在竞争中获胜的关键。而现金流则是企业赖以生存和发展的根本。


在初步筛选出目标企业之后,投资人将开始对目标企业的尽职调查,也即风险的进一步防控。尽职调查又称谨慎调查,是投资人在与目标企业达成初步合作意向后,对目标公司的资产和负债情况、经营和财务情况、法律关系以及目标企业所面临的机会与潜在的风险进行的一系列调查。调查过程中通常利用管理、财务、税务方面的专业经验与专家资源,形成独立观点,用以评价目标企业优劣。


通过调查,投资人可以获取融资方更多信息,弥补双方信息不对称造成的投资影响。这能够从不同角度分析企业的内在价值,及时发现项目的潜在风险和对预期投资的可能影响,明确融资方是否存在某些风险和法律问题,从而能够在谈判中就风险和义务进行提前划分,以及决定继续还是停止投资活动。


针对投资的不同需求,专业管理公司会制定自身的项目筛选标准及风险控制流程。以乾道集团为例,其对项目的筛选要求一定要稳健为主。乾道表示,首先,投资标的企业一定要有非常好的现金流;第二,标的企业必须具有较高的进入门槛和较宽的护城河,即很强的核心竞争力;第三,企业的经营业务需要符合中国未来科技发展或智能制造业的发展趋势。


而在接下来的甄选中,乾道集团还设置了三层关卡进行进一步的风险控制。第一层,在10-15个备选项目中,投资经理必须进行充分的把关与研判,最终只能留下一个项目推荐到下一个审核关口;第二层,中台人员评估评审,评审通过后再报送集团投资决策委员会;第三层,集团投资决策委员会召集行业专家、财务人员、法务人员、风控人员等多方专业人员共同对标的进行最终评审。值得一提的是,三道审核分别由完全独立的不同类型人员来完成,以全面控制项目可能产生的风险。


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(编辑:兰俏


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