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白酒股掀跌停潮,板块资金出逃逾77亿

来源:  时代财经       作者:徐维强      发布时间:2021-6-9 16:18  |  

白酒股作为“A股的信仰”,6月8日彻底崩了。

今天,白酒板块普遍大跌,其中12只出现跌停,白酒指数大跌6.10%,整个板块资金净流出77.59亿元。白酒股集体跳水,甚至拖累了今天A股的整体表现。

对于白酒股的集体大跌,机构普遍认为价格过高。九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾认为,以PB接近或者高于10倍作为白酒指数高估的衡量标准,此次属于白酒板块第三次高估值点。

但对于此次大跌,多数机构表示并不悲观。招商基金认为,白酒仍然具备较好的配置价值。

12只白酒股跌停

8日早盘,白酒板块就迎来大幅回调。前一天盘中刚创下历史新高的舍得酒业,今天开盘便大跌近8%。这一跌势迅速蔓延至整个白酒板块。

截至收盘,白酒指数大跌6.10%,12只个股跌停。在36只白酒概念股中,仅有4只上涨,32只出现下跌。

对于A股投资者,普遍信奉“喝酒吃药”,而此次的白酒大跌,也让投资者一片“哀鸿遍野”,损失惨重。

当天白酒股的意外大跌,机构普遍认为,“价格过高”是主要原因之一。

招商基金分析认为,白酒板块自三月份以来持续上涨,板块内部次高端及区域酒受益于低基数及行业扩容涨幅尤为突出,昨日收盘中证白酒指数创出新高,阶段性兑现收益等资金面影响导致板块波动加大。

九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾在《估值过高损害长期投资回报:写在白酒指数接近60倍PE之际》为题的文章中指出,在2020年12月31日和2021年6月3日这两个数据点上,白酒指数的PB分别高达14.6、13.9倍,PE则分别为58.9、59.4倍,以PB接近或者高于10倍作为白酒指数高估的衡量标准,此次属于白酒板块第三次高估值点。

二三线白酒股涨幅过大

今年春节过后,白酒为代表的抱团股大跌,导致张坤等明星基金经理的基金净值也出现了大幅回撤。但自3月9日起,资金又重新开始买入白酒股,白酒指数又开始重拾涨势。5月20日,随着白酒指数突破前高以后,又开始了新一轮的疯涨。

截至6月7日收盘,短短三个月,白酒指数已经暴涨了62%。

“不同于以往是高端白酒带动,这一轮的上涨,主要是二三线白酒。”中逸投资董事长张逸轩表示。

这三个月时间,舍得酒业成为白酒板块中最亮眼的个股,累计涨幅高达339%。此外,水井坊、酒鬼酒的涨幅也分别高达124%、103%,金徽酒也接近翻倍,伊力特、山西汾酒涨幅均超80%,青青稞酒、迎驾贡酒涨幅均超75%,老白干酒、金种子酒也都涨了五成以上。

相比之下,一线白酒则涨幅较小,其中贵州茅台涨幅17%,五粮液涨27%,泸州老窖涨44%。而在8日,一线白酒的跌幅也小于二三线白酒的跌幅,贵州茅台跌3.52%,泸州老窖跌7.49%,五粮液跌4.78%。

张逸轩向时代财经分析,相对于一线白酒的机构资金扎堆,本轮上涨的二三线白酒,主要是游资和散户的集体炒作,但这轮涨幅过高,透支了二三线白酒的业绩,因而很难继续维持其股价的上涨,回调也是必然的。

长期仍具备较好配置价值

尽管今天的大跌有些过于“惨烈”,但对于白酒的“信仰”并没有发生大的转变,机构对于白酒的态度仍然保持乐观。

招商基金表示,从基本面反馈看终端动销相对较好,多数品牌库存在良性范围,近期渠道跟踪反馈看,高端酒终端动销平稳向好,回款进度较好,次高端白酒受益于行业扩容与估值溢价双重利好弹性更大,区域名酒继续受益消费回补。

招商基金认为,虽然相对及绝对估值均在高位、叠加情绪影响,短期参与建议更加谨慎,但从更长时间周期看待板块配置价值,白酒在消费升级及集中度提升趋势下仍具备较好的配置价值。

山西证券分析认为,2021年白酒实现了开门红,板块业绩已显著超新冠疫情前水平,其中高端白酒稳健增长,次高端和区域性白酒在去年一季度低基数下和今年春节强需求下表现出较好的业绩弹性,比如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒等。随着疫情防控常态化,国内消费氛围已基本恢复,预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。头部白酒企业对十四五增长目标普遍积极,业绩年复合增长两位数以上。因此考虑到未来五年增长的确定性,目前白酒板块估值仍具备性价比。

川财证券也表示,白酒行业进入销售淡季,酒企仍以提价停货为主。高端酒方面,千元价格带的高端酒批价坚挺,动销良好,高端化趋势明显,高端酒业绩确定性较强。次高端酒方面,由于高端酒的批价抬升打开次高端酒价格带,近期次高端价格显著提升,行业持续扩容,叠加近期多家酒企陆续召开股东大会,反馈较为积极,预计次高端价位产品在上半年将保持较高增速。

除了国内机构,白酒也得到了国际投行的加持。

据国外媒体报道,规模为148亿美元(约折合950亿元人民币)的全球最大的中国股票基金——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)在2021年2月、3月和4月连续三次加仓茅台股份。目前该基金持股市值为9.18亿美元(约合58.7亿元人民币),是其第三大重仓股。同时,摩根中国A股机会基金4月持有的贵州茅台股份数量,较3月份增加741.58%,持股市值约16.4亿港元(约合13.52亿元人民币)。

(编辑:于思洋

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